7月份食品價格的快速上漲推動當月CPI增速創(chuàng)下今年以來的月度最高點,這也使得市場中的通脹預期情感再次加強,從近日的市場表現(xiàn)看,具有抗通脹概念的品種在近期表現(xiàn)強勢,表明抗通脹概念股正得到市場認可;
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在投資方面,《紅周刊—機構內參》建議重點關注農業(yè)中的敦煌種業(yè)(600354,股吧)、正邦科技(002157,股吧)、南寧糖業(yè)(000911,股吧),釀酒中的山西汾酒(600809,股吧),有色金屬中的包鋼稀土(600111,股吧)、廈門鎢業(yè)(600549,股吧)、吉恩鎳業(yè)(600432,股吧)、山東黃金(600547,股吧)、中金黃金(600489,股吧),房地產中的招商地產(000024,股吧)、深長城(000042,股吧)、,旅游中的桂林旅游(000978,股吧)等。
CPI走高加強通脹預期
7月份CPI同比增加了3.3%,創(chuàng)出年內高點,加劇了市場對于未來通貨膨脹的疑慮。CPI 較大幅度上升,一是翹尾影響,2009年同期CPI增加-1.8%,是除了去年2月份以外的最低點,翹尾影響非常明顯;二是食品價格影響,由于年中南方和北方相繼產生大面積的洪水災害,蔬菜,糧食遭遇洪災影響,一些食品價格上漲明顯。商務部數(shù)據(jù)顯示,7月最后一周全國36個大中城市重點監(jiān)測農產品(000061,股吧)市場價格比前一周上漲0.7%,食品價格上漲6.8%是7月CPI環(huán)比上升0.4%的重要因素。
雖然年內CPI創(chuàng)出新高,但預計第三季度加息概率不大,因為利率調劑不利于經濟放緩態(tài)勢趨穩(wěn),央行預計未來中國經濟將在快速回升的基礎上有望逐步趨向穩(wěn)固和可持續(xù)增加。此外,災害引起的糧價上漲不會成為利率調劑的原因。7月份食品價格上漲與洪水災害導致蔬菜價格上漲有關,屬于短期影響,不形成趨勢性影響。國際和國內糧價上漲影響的是非核心通脹。一般來說加息對調劑非核心通漲直接后果不明顯。雖然國內糧價特別是與之相干的食品價格在CPI 中權重較大,但是加息對糧價上升帶來的CPI 上漲的遏制作用應當非常有限。
抗通脹概念投資策略
市場對通貨膨脹的擔心將會持續(xù)一段時間,即使7月CPI數(shù)據(jù)低于市場預期,也并不能削弱市場對后期通貨膨脹的擔心。國內惡劣的氣象可能還將持續(xù)1個多月,甚至更為嚴重,部分農產品供給降落在短期內可能很難恢復,而災害后潛在的疫病產生也可能減少市場供給,因此抗通脹品種將成為未來一段時代內的投資主線。
在抗通脹概念投資上,建議重點關注農林牧漁、食品飲料、有色、地產、旅游等具有抗通脹特征的品種。
1、農林牧漁通脹預期加強引發(fā)交易性機會
從中報預增公告看,超預期和符合預期的公司多數(shù)來自上游的水產品與種業(yè)公司,下游的果汁、番茄醬、糖、飼料等公司的盈利則多數(shù)低于預期,但由于前期股價的持續(xù)下跌已經部分釋放了事跡風險,中下游公司股價存在補漲行情。
從目前漲價形勢看,預計由農產品漲價引發(fā)的國內通脹預期在3季度不會明顯削弱。農業(yè)板塊中,建議持續(xù)關注種子股敦煌種業(yè)、登海種業(yè)(002041,股吧),水產品中的獐子島(002069,股吧)、東方海洋(002086,股吧),生產畜牧飼料的正邦科技,以及制糖的南寧糖業(yè)和生產番茄醬的中糧屯河(600737,股吧)等。
2、釀酒食品價格大漲升級美食轉型酒
7月份食品飲料跑贏上證綜指3.3個百分點,相對大盤的溢價率回升至2.01,為2007年以來歷史平均程度。根據(jù)對2005年以來高點的測算,食品飲料相對于大盤溢價的峰值為2.11-2.3之間,從這個角度看,未來食品飲料行業(yè)溢價率持續(xù)抬升的空間有限。
看好白酒和葡萄酒行業(yè)。零售價和一批價上升以及旺季前備貨推升白酒行業(yè)的景氣度,貴州茅臺(600519,股吧)北京地區(qū)的零售價格超過900元,7月全國平均漲幅19%,五糧液(000858,股吧)和瀘州老窖(000568,股吧)進步了零售領導價,8月看好景氣提升的白酒行業(yè),特別是估值相對偏低的一線白酒龍頭。葡萄銷量增速持續(xù)進步,6月增速33.65%。預計隨著9月旺季的鄰近,8月葡萄酒的銷售量也將實現(xiàn)持續(xù)向好的勢頭。個股建議重點關注山西汾酒、五糧液、張裕A等。
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