黃光裕時(shí)代，國(guó)美并沒有追隨著黃光裕一起倒下，而是在管理層的帶領(lǐng)下，依然是家電連鎖業(yè)的巨頭。企業(yè)沒有受到控股股東的連累，這是中國(guó)大眾,公司里程碑式的成功。

　　后黃光裕時(shí)代，黃光裕與貝恩資本及管理層之間，產(chǎn)生了控股權(quán)惡斗。這一惡斗本身顯示，黃光裕雖然身陷囹圄，但是他的產(chǎn)權(quán)、他的股東權(quán)利并沒有被剝奪，照樣可以指揮自己戰(zhàn)壕中的戰(zhàn)友，這是大眾,公司時(shí)代中國(guó)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的里程碑式的成功。比起某些被處所政府一紙命令剝奪股權(quán)與股權(quán)的企業(yè)家，黃光裕是榮幸的。

銀信理財(cái)資產(chǎn)兩年內(nèi)轉(zhuǎn)入表內(nèi) 國(guó)美內(nèi)斗老臣背叛 陷轉(zhuǎn)型危機(jī)南方五省打響稀土保衛(wèi)戰(zhàn) 北京海淀限價(jià)房專利局團(tuán)購(gòu)廣州國(guó)土局承認(rèn)54處閑置地[微博]日本向韓國(guó)道歉其實(shí)有所圖

　　國(guó)美還供給了幾個(gè)樣本。

　　中國(guó)民營(yíng)企業(yè)去家族化絕不會(huì)一帆風(fēng)順。大多數(shù)企業(yè)履行的家族制的管理，只有拴在褲腰帶上、或者具有血緣關(guān)系的人才受到信任，職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍遲遲難以建立。因此，代表黃光裕出面、黃光裕能夠放心的最終還是黃的胞妹，而不是陳曉等職業(yè)經(jīng)理人。在此次國(guó)美控股權(quán)爭(zhēng)取戰(zhàn)中，陳曉引入了貝恩資本，還以“金手銬”鎖定黃光裕舊部。在金手銬下沉默的黃光裕舊部恐怕對(duì)于黃光裕等草根出生的企業(yè)家族群有個(gè)極大的暗示：外部人都靠不住，“非我族類，其心必異”。

　　應(yīng)當(dāng)檢查的是家族制企業(yè)的小格式，如果這次黃光裕爭(zhēng)取戰(zhàn)敗北，那么他是輸在格式過小，而不是大眾,公司制度。黃光裕辭去職務(wù)不危及國(guó)美，但底線是他可以垂簾聽政。沒有誰否定黃光裕的才能與進(jìn)取心，但是黃光裕御下之術(shù)是原始而蠻橫的，他給了下屬不能充饑的畫餅，卻沒有用信托義務(wù)和權(quán)利來與下屬劃清界限，下屬更像黃光裕的小兄弟而不是職業(yè)經(jīng)理人，江湖義氣無法成為企業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)的營(yíng)養(yǎng)。

　　把履行力與高管鼓勵(lì)機(jī)制相聯(lián)合，是陳曉保持國(guó)美帝國(guó)的做法。金手銬是陳曉等人建立職業(yè)經(jīng)理人機(jī)制的第一步，陳曉等人不僅畫了餅，還分了餅，因此獲得了許多高管的支撐。2009年7月，國(guó)美通過高管嘉獎(jiǎng)打算，公司部分董事及上百名高級(jí)雇員可認(rèn)購(gòu)國(guó)美電器發(fā)行的3.83億股新股，行權(quán)價(jià)格為1.90港元。其中，陳曉2200萬股，王俊洲2000萬股，李俊濤1800萬股，魏秋立1800萬股，孫一丁1300萬股，牟貴先1300萬股，伍建華1000萬股。此前高管無人享有國(guó)美電器股權(quán)，股權(quán)是黃光裕享受把持權(quán)的最大兵器。

　　陳曉顯示自己對(duì)于團(tuán)隊(duì)的尊重，對(duì)團(tuán)隊(duì)的尊重與霸王式人物的缺失使高管認(rèn)識(shí)到不得不依附董事會(huì)、股東大會(huì)等制度性力量。

　　黃光裕玩轉(zhuǎn)資本市場(chǎng)，從內(nèi)情交易、行賄官員，最后鋃鐺入獄，闡明黃光裕對(duì)于市場(chǎng)規(guī)矩缺乏最起碼的尊重，對(duì)于大眾,公司缺乏最基本的懂得。當(dāng)國(guó)美成為中國(guó)家電連鎖業(yè)的巨頭時(shí)，不僅需要把持力，更需要對(duì)規(guī)矩的尊重，與對(duì)市場(chǎng)的信心。很惋惜，黃光裕沒有表現(xiàn)出追隨企業(yè)范圍而前行的信心。

　　陳曉最大的危險(xiǎn)可能來自對(duì)國(guó)際資本家的盲目樂觀。

　　陳曉引入財(cái)務(wù)投資者貝恩資本，雙方有攻守同盟。陳曉以個(gè)人名義為國(guó)美電器做了數(shù)億元的貸款擔(dān)保，如果離職將會(huì)解除擔(dān)保。根據(jù)國(guó)美電器與貝恩簽訂的可轉(zhuǎn)債條款，只要在銀行呈現(xiàn)1億元的不良貸款就屬于違約事件，所以陳曉被免的成果很可能觸及違約條款，貝恩可因此獲得1.5倍賠償，國(guó)美電器則喪失24億元。從貝恩的角度看，在投資協(xié)議中，它還設(shè)置了一個(gè)保障條款，以避免“指定事件或違約事件”的產(chǎn)生。根據(jù)國(guó)美電器與貝恩資本達(dá)成的協(xié)議，國(guó)美電器需努力確保貝恩資本方面的董事人選，并且不得提名任何人接替貝恩資本所提候選人。如果國(guó)美電器違約，貝恩有權(quán)請(qǐng)求國(guó)美電器以1.5倍的代價(jià)即24億元贖回可轉(zhuǎn)債。

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