受“國十條”和北京市密集出臺的樓市的調(diào)控政策影響，5月份北京住宅市場呈現(xiàn)“價量齊跌”的現(xiàn)象，然而對于商業(yè)地產(chǎn)而言，由于沒有受到政策調(diào)控，仍然延續(xù)前期利好政策影響。

位于北京市的燕莎商圈的商業(yè)地產(chǎn)項目中莎廣場是政府展開房地產(chǎn)市場調(diào)控后，由民間資本完成的第一次集體收購。在收購中莎廣場的過程中，高和投資稱得上是一只“閃電基金”。

在發(fā)布完成收購僅一個多月，中莎的廣場即籌備開盤，這樣的周轉速度，在私募股權投資基金中十分罕見。

據(jù)中國的經(jīng)濟時報記者懂得，在中莎廣場進入預售的同時，銀河SOHO及光耀東方廣場兩個北京今年最大體量的商業(yè)地產(chǎn)項目，亦將先后展開銷售。

受商業(yè)地產(chǎn)的調(diào)控政策“空白期”和嚴格的住宅市場政策的影響，5月份北京“商住價格倒掛”現(xiàn)象得到必定程度的緩解。北京市商業(yè)地產(chǎn)成交量延續(xù)了4月份的上升趨勢，持續(xù)保持成交量穩(wěn)步上升狀態(tài)。同時，5月份商業(yè)地產(chǎn)租售均價與新政前相比均有所提升。在中國不動產(chǎn)研究中心監(jiān)測的幾家典范商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)中，樓市新政后北京各區(qū)縣典范項目價格廣泛上漲，上漲范疇從幾千元到上萬元每平方米不等；大批項目租金也有所上升，漲幅平均在1元／平方米／天—2元／平方米／天。北京商業(yè)地產(chǎn)已經(jīng)扭轉了2009年量價廣泛下滑局面，處于企穩(wěn)回升的階段。

根據(jù)中國的不動產(chǎn)研究中心6月7日供給給中國經(jīng)濟時報記者的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，4月北京寫字樓環(huán)比增幅均超過100%，供給面積為13.1萬平方米；成交方面，銷售面積環(huán)比超過100%。5月份北京寫字樓市場持續(xù)延續(xù)4月份的銷售優(yōu)勢，銷售面積持續(xù)提升。與2009年同期相比，北京市寫字樓市場呈現(xiàn)明顯的回暖趨勢。價格方面，5月份，大部分寫字樓成交均價上漲，成交均價達到25000元／平方米左右。另外，3月至5月，不僅在售商業(yè)地產(chǎn)項目呈現(xiàn)價格上漲現(xiàn)象，而且大批在租商業(yè)地產(chǎn)項目(商鋪、寫字樓)的租價也呈現(xiàn)上漲，最高漲幅達到60%。

中國的不動產(chǎn)研究中心認為，北京市商業(yè)地產(chǎn)5月份呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的原因有兩個。第一，國際金融危機的消極影響已經(jīng)逐漸退去，經(jīng)濟全面企穩(wěn)回升，受經(jīng)濟全面企穩(wěn)回升的帶動，商業(yè)地產(chǎn)開端呈現(xiàn)全面復蘇的現(xiàn)象。第二，4月份和5月份國家出臺了一系列遏制商品房房價過快上漲的調(diào)控政策，從而導致住宅市場利潤下降，投資者紛紛轉向商業(yè)地產(chǎn)，致使北京市商業(yè)地產(chǎn)在5月份呈現(xiàn)“量價齊漲”的現(xiàn)象。

商住倒掛、政策真空促資金流向商業(yè)地產(chǎn)

中國的不動產(chǎn)研究中心表現(xiàn)，從4月份起，國內(nèi)房地產(chǎn)資金流向“轉舵”，進入商業(yè)、寫字樓市場。很多投資者注意到，目前商業(yè)地產(chǎn)尚處于2008年金融危機影響下從低谷邁向復蘇的階段，與住宅相比，商鋪和寫字樓的售價和租金仍處于較低程度，而且最近國務院和處所政府針對住宅市場出臺諸多限制條款，而未涉及商業(yè)地產(chǎn)，由此導致大批投資者轉投商業(yè)地產(chǎn)。

與投資者相呼應的是，目前不少銀行也將貸款業(yè)務有意識地“住轉商”；同時，調(diào)控政策也影響著開發(fā)商的動作。最近，包含萬科、龍湖、遠洋等開發(fā)商均加大對商業(yè)地產(chǎn)的投入。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，北京市6月打算開盤項目總數(shù)在減少，約有32個，而打算入市的商住樓項目多達9個。商住樓明顯加快入市步伐，搶跑政策“真空期”。在新政出臺后的5月份內(nèi)，資本轉投商業(yè)地產(chǎn)的跡象已經(jīng)非常明顯。

經(jīng)濟的學家趙曉6月8日在由高和投資舉辦的百萬俱樂部論壇上表現(xiàn)，政策調(diào)控市場，實際上是一個擠壓泡沫的過程。很多城市的住宅并沒有很高的投資屬性，卻被投機性資本炒作脫離了價值，相反，北京、上海等地的商辦物業(yè)的價格卻與住宅形成倒掛，政策調(diào)控促使房地產(chǎn)市場回歸理性。

“我現(xiàn)在看好商業(yè)地產(chǎn)。”趙曉認為，現(xiàn)在政策打壓的重要是住宅市場，商業(yè)地產(chǎn)現(xiàn)在存在一個宏大的價值洼地，這次政府的“擠壓泡沫”舉動讓人們重新看到了商業(yè)地產(chǎn)的投資價值。