輝立證券今日發(fā)布研報(bào)稱,預(yù)計(jì)上海復(fù)地全年銷售面積將達(dá)銷售目標(biāo)的80%即85萬平方米,銷售額有望突破100億元。但下半年銷售壓力增加,因此可能呈現(xiàn)降價(jià)售樓。

上海復(fù)地此前頒布,今年上半年實(shí)現(xiàn)銷售額和銷售面積分辨為39.8億元和32.8萬平方米,分辨較去年同期增加15%和降落24%。

而單從銷售面積來看,輝立證券指出,復(fù)地上半年的銷售僅完成全年目標(biāo)106萬平方米的31%,低于行業(yè)平均42%的銷售目標(biāo)完成率,因此預(yù)計(jì)下半年公司的銷售面積將比上半年明顯增加,從而令復(fù)地將面臨較大的銷售壓力。目前復(fù)地已有部分在售樓盤開端試探性降價(jià)。輝立證券預(yù)計(jì)其2010-2011經(jīng)營利潤率將保持在23%-25%左右。

同時(shí),輝立證券也指出,復(fù)地銷售額的增加,重要來自銷售價(jià)格的快速上升和在售范圍的擴(kuò)大。復(fù)地2008年大批的新開工項(xiàng)目到2009年都進(jìn)入了預(yù)售階段,2010年也將持續(xù)有更多的項(xiàng)目進(jìn)入市場,預(yù)計(jì)今年可銷售量達(dá)178萬多平方米,而到2011年,可銷售量將達(dá)200多萬平方米,其擴(kuò)大的速度應(yīng)當(dāng)高于全部行業(yè)的平均速度。

此外,7月5日,上海復(fù)地發(fā)布成立產(chǎn)業(yè)投資基金,輝立證券認(rèn)為這有助其解決融資渠道狹窄的問題,市場空間值得看好,不過短時(shí)間內(nèi)難以對復(fù)地的事跡構(gòu)成支撐。

輝立證券指出,由于預(yù)期復(fù)地的經(jīng)營事跡較2009年將有明顯上升,從而推動核心盈利增加,預(yù)計(jì)復(fù)地在2010年的凈利潤將達(dá)7.2億元,每股收益為0.28元,并給予其2010年核心收益8倍P/E,12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為2.24元,相當(dāng)于2.54港元,較現(xiàn)價(jià)高出21%,建議“買入”。

截至中午12時(shí),上海復(fù)地升1.43%報(bào)2.13港元。