美元指數(shù)路線圖

　　時(shí)間 美元指數(shù)波動(dòng)區(qū)間 階段性走勢(shì)及影響因素

　　2007．3－2008．3 84－71 次貸危機(jī)在美國(guó)集中爆發(fā),這時(shí)其他國(guó)家雖有波及,但美國(guó)表現(xiàn)得最為突出,而且美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)減息,這一階段美元浮現(xiàn)趨勢(shì)性下跌,而且浮現(xiàn)出與數(shù)據(jù)正相干的走勢(shì)。

　　2008．3－2008．7 71－73 貝爾斯登破產(chǎn)后美聯(lián)儲(chǔ)出手拯救,金融危機(jī)暫告段落,美元也隨著恐慌情感的退潮而走穩(wěn)。隨后歐洲經(jīng)濟(jì)疲態(tài)浮現(xiàn),而通脹壓力的上升和信貸危機(jī)的穩(wěn)固使得美聯(lián)儲(chǔ)不僅中斷減息,還于7月初表現(xiàn)對(duì)美元過(guò)度貶值的關(guān)注,引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期,就此美元展開了對(duì)先前恐慌性定價(jià)的修正,并且和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及股市正相干。

中央定調(diào)經(jīng)濟(jì)安穩(wěn)較快發(fā)展是前提華陽(yáng)科技與明天系隱婚5年后重組唐駿校友禹晉永被指土地證造假新華人壽現(xiàn)3.5億窩案 28高管涉案組圖:郭晶晶與美女合照對(duì)照悲劇 [微博]劉紀(jì)鵬:比唐駿更可怕的事

　　2008．7－2009．3 73－89 雷曼的破產(chǎn)引發(fā)金融海嘯,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情感暴漲,美元指數(shù)掉頭向上。當(dāng)然,這期間由于美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布實(shí)行定量寬松貨幣政策,美元也曾呈現(xiàn)短期的快速回調(diào)。整體而言,這一極端美元和經(jīng)濟(jì)、企業(yè)盈利數(shù)據(jù)負(fù)相干——數(shù)據(jù)越糟,美元越漲,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)越跌。

　　2009．3－2009．12 89－74 全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐漸明朗,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情感上揚(yáng),大批商品價(jià)格觸底反彈。這一階段投機(jī)資金的資產(chǎn)重配主導(dǎo)了美元的下跌,美元和越來(lái)越好的數(shù)據(jù)以及股市負(fù)相干。

　　2009．12－2010．6 74－88 就業(yè)市場(chǎng)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨“有就業(yè)復(fù)蘇”,隨之而來(lái)的通脹預(yù)期將促使美聯(lián)儲(chǔ)回收流動(dòng)性,美元被套息的地位告一段落,進(jìn)入趨勢(shì)性升值階段,超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得美元升值而非貶值。同時(shí),歐債危機(jī)的深化,導(dǎo)致避險(xiǎn)情感高漲推動(dòng)美元上漲。

　　2010．6至今 88－ 歐債危機(jī)告一段落,歐元和商品以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)超調(diào)有回彈需要。同時(shí),美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟,也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遠(yuǎn)景的質(zhì)疑。美元浮現(xiàn)出于數(shù)據(jù)正相干的走勢(shì)。

　　國(guó)民幣升值預(yù)期與熱錢流向

　　美元 回眸？轉(zhuǎn)身？

　　經(jīng)歷了一個(gè)多月的下跌之后,美元指數(shù)終于在7月21日強(qiáng)勁反彈,收復(fù)半年線。然而就在22日亞市,美元指數(shù)展開回調(diào),半年線得而復(fù)失。分析人士指出,由歐美復(fù)蘇差別縮小化主導(dǎo)的美元下跌趨勢(shì)或許還難言見(jiàn)底,但歐美復(fù)蘇差別再度浮現(xiàn)之時(shí),市場(chǎng)避險(xiǎn)情感依然有再度爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),并將起到推升美元的作用。

　　短期壓力頗多

　　由88點(diǎn)到82點(diǎn),6月7日以后美元指數(shù)一路下瀉。一時(shí)間,強(qiáng)勢(shì)美元的蹤影蕩然無(wú)存。市場(chǎng)人士認(rèn)為,美元階段性走貶實(shí)則有著其內(nèi)在的必定性。

　　首先,因歐債危機(jī)觸發(fā)的避險(xiǎn)情感極致演繹,促使美元快速上漲,歐元?jiǎng)t遭遇深幅調(diào)劑。美元的“超速上漲”與歐元的“超跌”是導(dǎo)致現(xiàn)階段美元呈現(xiàn)合理回調(diào)的因素之一。

　　長(zhǎng)江證券(000783,股吧)指出,一方面,美元在跨度近半年的上漲過(guò)程中積累了大批獲利盤,這必定導(dǎo)致其在某一時(shí)點(diǎn)或某些事件的觸發(fā)下產(chǎn)生獲利回吐。另一方面,避險(xiǎn)情感暫時(shí)緩和則令歐元“否極泰來(lái)”。伴隨歐洲重要債務(wù)國(guó)短期債務(wù)的順利償還、巨額救助打算的頒布、德法關(guān)于削減財(cái)政赤字強(qiáng)硬表態(tài)以及表明不會(huì)二次探底的決心,國(guó)際市場(chǎng)繚繞歐債危機(jī)的憂慮情感開端消退,使得之前超跌的歐元有理由迎來(lái)修復(fù)性的反彈。

　　其次,歐美復(fù)蘇差別暫時(shí)縮小,美元下跌也是國(guó)際資本對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩“用腳投票”所致。一方面,對(duì)歐洲而言,債務(wù)危機(jī)雖然爆發(fā),但是從生產(chǎn)指數(shù)和零售數(shù)據(jù)上來(lái)看還未呈現(xiàn)明顯的變更,依舊保持緩慢復(fù)蘇的態(tài)勢(shì);另一方面,最近兩個(gè)月美國(guó)就業(yè)和零售數(shù)據(jù)走弱,以及預(yù)期中的二次去庫(kù)存化,使得市場(chǎng)對(duì)于下半年美國(guó)的復(fù)蘇強(qiáng)度與力度存在疑慮。當(dāng)投資者把焦點(diǎn)從暫時(shí)平息的債務(wù)危機(jī)上轉(zhuǎn)移出來(lái)的時(shí)候,美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑的風(fēng)險(xiǎn)就成為了其擔(dān)心的重要問(wèn)題。

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