國元證券(000728,股吧)日前發(fā)布中期報告認為,A股估值已經(jīng)合理,下半年市場將進入震動筑底和政策事跡融合兩階段。預(yù)測兩個階段運行區(qū)間分辨為2100-2600點、2400-2900點。

　　國元證券認為,總體來看,當(dāng)前中國經(jīng)濟正處于上一輪經(jīng)濟周期末期、新一輪經(jīng)濟周期即將啟動的轉(zhuǎn)折點區(qū)域。典范特點就是產(chǎn)能過剩嚴(yán)重、有效需求不足、新的增加點還沒找到,政策處于“兩難”之中。

7銀行陷“蕭山第一樓”資金漩渦霸王稱全行業(yè)多數(shù)洗發(fā)水含二惡烷傳唐駿轉(zhuǎn)投金山 方舟子演獨角戲奧巴馬問計巴菲特 總統(tǒng)套牢股神組圖:盤點全球因錢引發(fā)的猖狂事[微博]譚雅玲:中國經(jīng)濟陷入兩難

　　國元證券認為,政策兩難會加大A股市場的不斷定性。據(jù)分析,目前上游、下游的可選花費操行業(yè)庫存依舊較高,而如果房地產(chǎn)新開工無法持續(xù),中游可能會見臨較大的二次去庫存壓力,庫存周期的運行將會是股指運行的另外一個壓力風(fēng)險。需求回落是政策調(diào)控更加艱巨的選擇,市場難以形成統(tǒng)一預(yù)期,這又進一步加大了A股市場不斷定性。

　　國元證券認為,下半年事跡預(yù)期將進入拐點區(qū),A股估值已經(jīng)合理。預(yù)測下半年市場將進入震動筑底（2100 -2600點）和政策事跡融合（2400-2900點）兩階段。整體而言,滬深300的動態(tài)估值中樞運行在13-19倍之間。目前市場對政策的擔(dān)心,已開端轉(zhuǎn)變?yōu)閷��?jīng)濟的擔(dān)心,盡管估值已合理,但對上市公司盈利預(yù)測下調(diào)仍是需要防備的風(fēng)險之一。

相關(guān)閱讀
• 濟寧不斷擴展評審領(lǐng)域 財投審減額列全省第一
• 港股步入隨機波動區(qū)間 獲利難度進步加大
• 馬德倫：加大金融支持新疆跨越式發(fā)展的力度
• 劉志軍落馬案發(fā)丁書苗 2007年就“問題不斷”
• 濟寧金鄉(xiāng)縣聯(lián)社加大推廣農(nóng)民自助終端力度
• 電話車險有沒有門檻：不斷創(chuàng)新是關(guān)鍵
• 摩根士丹利華鑫波瀾不斷 外方股東或更換團隊
• 創(chuàng)業(yè)板質(zhì)疑不斷 散戶心聲：謊言太多