在宏觀調(diào)控預(yù)期和市場波動較大的背景下,7月份要考慮的重要問題一是如何盡量減少系統(tǒng)性風(fēng)險的影響,獲取相對收益;二是如果市場呈現(xiàn)必定反彈,哪些品種的投資收益會好于行業(yè)平均程度。
首先,由于即將進(jìn)入中報披露期,由于工程機(jī)械上半年銷售十分茂盛,中報預(yù)期將好于其它子行業(yè)。而且目前工程機(jī)械重點公司的估值程度較低,與近年的底部區(qū)域相差不多,因此工程機(jī)械上市公司有相對收益的可能性很大。
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其次,軍工行(601398,股吧)業(yè)上市公司由于具有持續(xù)成長性,而且資產(chǎn)注入的預(yù)期較強(qiáng),市場對這個板塊一直高度關(guān)注。從市場表現(xiàn)來看,在市場波動時該板塊可能會有相對獨立行情。
工程機(jī)械:子行業(yè)呈明顯分化
聯(lián)合國內(nèi)及國際經(jīng)濟(jì)形勢,機(jī)械行業(yè)2010年下半年仍將保持產(chǎn)銷兩旺的局面,預(yù)計全年行業(yè)收入增加約為30~35%,行業(yè)利潤也將同步增加。在行業(yè)持續(xù)增加的過程中,機(jī)械行業(yè)的各子行業(yè)由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策和下游行業(yè)拉動的影響不同,因此在行業(yè)增加方面表現(xiàn)出明顯的差別。
根據(jù)1~4月數(shù)據(jù),機(jī)械子行業(yè)中增加速度在40%以上的是工程機(jī)械行業(yè)、機(jī)床工具行業(yè)和機(jī)械基礎(chǔ)件行業(yè),其中勢頭最好的是工程機(jī)械行業(yè),累計增加率達(dá)52.3%。機(jī)床工具、基礎(chǔ)件1~4月增加速度分辨為41.9%和40.5%,農(nóng)機(jī)和內(nèi)燃機(jī)增速浮現(xiàn)環(huán)比降落,這兩個行業(yè)1~4月的增速分辨為24.7%和37%。增速較低的子行業(yè)是重型礦山機(jī)械和儀器包裝機(jī)械,1~4月這兩個行業(yè)分辨增加21.6%和23.8%,基礎(chǔ)延續(xù)了2009年以來的穩(wěn)固增加態(tài)勢。從4月份的數(shù)據(jù)來看,工程機(jī)械行業(yè)各類產(chǎn)品的銷售依然持續(xù)著高增加勢頭,部分產(chǎn)品的銷量處于2008年以來的最高程度。
未來受季節(jié)性因素和宏觀調(diào)控的影響,工程機(jī)械的增速將降落,但目前重點公司市盈率在15倍以下,股價風(fēng)險較小,可能有較好的中報行情。
航空航天:資產(chǎn)重組值得關(guān)注
近年來軍工行業(yè)的資產(chǎn)整合和整體上市,正在逐漸進(jìn)入由點到面的全面鋪開階段,預(yù)計這一過程在2010年進(jìn)入新的高潮。各大軍工團(tuán)體在資本運作方面的思路和過程有所不同,目前來看,中航工業(yè)團(tuán)體走在了行業(yè)前沿,同時航天范疇和兵器范疇的資產(chǎn)整合也面臨加速�？梢躁P(guān)注資產(chǎn)注入預(yù)期較強(qiáng),且估值程度不高的上市公司。
中航工業(yè)團(tuán)體提出2011年實現(xiàn)重要業(yè)務(wù)板塊分辨整體上市的經(jīng)營目標(biāo),下屬的重要子公司也相繼成立,目前各子公司正在理順資產(chǎn)關(guān)系,之后重要的經(jīng)營性資產(chǎn)將注入上市公司。中航團(tuán)體未來兩年資本運作將加快是必定趨勢,其中直升機(jī)資產(chǎn)的整合與上市是關(guān)注的重點。根據(jù)相干計劃,中航直升機(jī)公司打算在2010年實現(xiàn)整體上市,到2011年形成以新一代直升機(jī)和2兆瓦風(fēng)力發(fā)電設(shè)備等為代表的航空和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)格式。
直升機(jī)是我國未來將大力發(fā)展的重點范疇,同時中航直升機(jī)公司的資產(chǎn)總范圍不是很大,整合的難度相對較小,因此該范疇的資本運作有可能較快。哈飛股份(600038,股吧)(600038,收盤價20.73元)作為中航直升機(jī)公司下屬的重要上市平臺,未來將受益于直升機(jī)的快速發(fā)展和資本運作,公司的盈利才能有很大的提升空間。
航天范疇兩大團(tuán)體也是資本市場關(guān)注的重點,尤其是航天科技(000901,股吧)團(tuán)體在資本市場的運作一直在穩(wěn)步推動。中國衛(wèi)星(600118,股吧)(600118,收盤價16.53元)和航天電子(600879,股吧)(600879,收盤價9.39元)在軍工行業(yè)中有估值優(yōu)勢,成為團(tuán)體衛(wèi)星資產(chǎn)和電子器件資產(chǎn)運作平臺的可能性較大。
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