“這兩年，我的生意成本就好像坐上了過(guò)山車。”某往來(lái)中澳之間的印尼商人這樣告訴第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者，“金融危機(jī)后，澳元兌人民幣從6.9跌到4.2,現(xiàn)在又回到了6.3�？上攵业某杀镜牟▌�(dòng)幅度有多大。”
本周二，澳元兌美元匯率突破0.94大關(guān)，創(chuàng)兩年來(lái)新高，直逼金融危機(jī)爆發(fā)前0.9848的歷史最高點(diǎn)。
全球金融危機(jī)爆發(fā)后，澳元、歐元以及英鎊等非美貨幣紛紛從歷史高位大幅下跌，在2009年全球經(jīng)濟(jì)回暖之時(shí)又出現(xiàn)了一波強(qiáng)勢(shì)反彈。然而今年以來(lái)，在歐債危機(jī)的影響之下，歐元和英鎊已經(jīng)明顯不能趕上澳元上漲的步伐。
商品貨幣+高息貨幣
“澳元的上漲是多種因素合力作用的結(jié)果。”興業(yè)銀行(22.87,-0.04,-0.17%)資金營(yíng)運(yùn)中心外匯分析師項(xiàng)楚對(duì)本報(bào)說(shuō)：“澳元最大的特點(diǎn)就是兼具商品貨幣與高息貨幣的雙重屬性。”
作為商品貨幣之一，澳元的匯率與國(guó)際商品價(jià)格亦步亦趨。其中，商品研究局指數(shù)(CRB)就是澳元主要的參考指標(biāo)。
澳大利亞出產(chǎn)的煤炭、鐵礦石、銅、鋁、羊毛等工業(yè)品和棉紡品在國(guó)際貿(mào)易中占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。近期黃金、原油以及農(nóng)產(chǎn)品(20.16,1.16,6.11%)(000061,股吧)持續(xù)反彈，澳元從中受益。中行(601988,股吧)分析師指出，中國(guó)對(duì)澳大利亞出口產(chǎn)品的旺盛需求也助漲了澳元。
澳元還受到該國(guó)利率的提攜，澳大利亞是各國(guó)在金融危機(jī)之后最先提出加息的國(guó)家。國(guó)際外匯市場(chǎng)存在大量的套息交易，投資者借入低收益貨幣，并買入以高收益貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，從收益率差異中獲取盈利。
正是由于這種套息交易的存在，高息貨幣不可避免地存在波動(dòng)大的特點(diǎn)。“只要利息一變，套息交易的總量就會(huì)隨之波動(dòng)。這就放大了澳幣作為高息貨幣的波動(dòng)性。”中行分析人士這樣對(duì)記者表示。
澳元與日元同漲
過(guò)去10年日元是套利交易中最受歡迎的融資貨幣，而澳元是最受歡迎的投資貨幣。2003年至2007年期間，日元與澳元之間年均利率差達(dá)5%，而澳元相對(duì)日元每年也升值10%。2008年金融危機(jī)之時(shí)，澳元對(duì)日元貶值45%，套息交易暫時(shí)偃旗息鼓，但隨后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒陡增，套息交易再度風(fēng)生水起。
“2009年后的套息交易與金融危機(jī)之前是不同的。”中行一位交易者對(duì)記者表示，“由于美元利率幾乎與日元旗鼓相當(dāng)，投資者更愿意借入便宜的美元，買入澳元資產(chǎn)。這也就是為什么高息的澳元持續(xù)走強(qiáng)，同時(shí)沒(méi)使日元貶值的原因。”
項(xiàng)楚同時(shí)指出，澳元與日元同漲的情況也凸顯了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的不一致看法，也反映出搖擺不定的風(fēng)險(xiǎn)情緒。
澳元理財(cái)產(chǎn)品受追捧
在澳元大幅升值的情況之下，澳元理財(cái)產(chǎn)品受到熱捧，而歐元產(chǎn)品則是門(mén)庭冷落。
澳大利亞的基準(zhǔn)利率處于4.5%的高位，澳元理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率相對(duì)其他幣種產(chǎn)品要高。
第三方理財(cái)研究機(jī)構(gòu)普益財(cái)富分析師告訴本報(bào)，澳元理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率高達(dá)5%。最近1個(gè)月來(lái)，也沒(méi)有澳元理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重?fù)p失。僅有2款產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品最高收益率。其中就有中國(guó)銀行(3.23,0.00,0.00%)的匯聚寶HJB10089-V(澳元金上加金)，僅獲得1.00%最低預(yù)期收益率。
對(duì)于這兩款澳元產(chǎn)品為何沒(méi)有實(shí)現(xiàn)最高收益，分析師指出，這兩款產(chǎn)品都是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，其承諾收益率在一個(gè)區(qū)間范圍內(nèi)。此外，它的收益率還與投資對(duì)象、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等諸多因素有關(guān)，并不是僅由澳元匯率一個(gè)因素決定的。
對(duì)于未來(lái)澳元以及相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的收益率走勢(shì)，市場(chǎng)的看法不一。有人指出，在全球經(jīng)濟(jì)二次觸底擔(dān)憂的大背景下，澳元上漲的空間已經(jīng)不大，但也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，中國(guó)對(duì)澳大利亞產(chǎn)品需求依舊堅(jiān)挺，澳元小幅回抽后，突破歷史高位的可能性仍然較大。
“短期內(nèi)可以配置一些澳元理財(cái)產(chǎn)品以獲取較高收益率，但基于人民幣目前的升值趨勢(shì)，不建議持有人民幣的投資者長(zhǎng)期持有澳元理財(cái)產(chǎn)品。”普益財(cái)富分析師說(shuō)。
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