央行最新的政策為境外投資機(jī)構(gòu)投資人民幣銀行間債券業(yè)務(wù)打開了出路。專家認(rèn)為,更為深遠(yuǎn)的意義在于,這使得人民幣的流通更加順暢,為人民幣向投資、儲備貨幣的角色轉(zhuǎn)換提供了前提。
從長遠(yuǎn)來看,對境外機(jī)構(gòu)開放銀行間債市能盤活中國銀行(601988,股吧)間債市,更符合人民幣國際化的大趨勢。
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目前,具體允許境外機(jī)構(gòu)投資的債券種類和投資比例還需等待相關(guān)細(xì)則的進(jìn)一步出臺。
走出國門的人民幣有了一條回流的路,央行近期允許海外金融機(jī)構(gòu)參與內(nèi)地人民幣債券買賣。這意味著,持有人民幣的機(jī)構(gòu)可期待保值增值,中國國內(nèi)的債券市場也將因此更加有活力。
央行17日在網(wǎng)站上發(fā)布的《關(guān)于境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》獲得一路高飆的點(diǎn)擊量。路透社8月17日也用激揚(yáng)的言辭發(fā)布消息稱:“人民幣國際化周二確立新的里程碑。中國央行正式公布海外人民幣可回流,首站投資目標(biāo)確定為中國銀行間債市�！�
“多年后回過頭,會看到這是一個(gè)具有開拓性意義的事件�！迸d業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委言語中透露著由衷的贊許。
銀行間債市迎改革風(fēng)潮
深圳一大型基金公司國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)王立心中也充滿快意。由于境外人民幣有了回流中國的渠道,其公司在香港的子產(chǎn)品線就可以更加豐富了,“我們已提交申請,設(shè)計(jì)的產(chǎn)品有相當(dāng)一部分是投資國內(nèi)債市的”。他對《法治周末》記者說。
此前,由于我國債券市場起步晚,且不夠開放、產(chǎn)品種類少,王立的公司只能眼巴巴羨慕國外發(fā)達(dá)的銀行間債市。
他和同行都知道一個(gè)心照不宣的事實(shí),就是中國的銀行間債券市場,是商業(yè)銀行說了算。
來自中央國債登記結(jié)算公司的債券托管數(shù)據(jù)可證實(shí)這種觀點(diǎn):截止到今年6月底,商業(yè)銀行業(yè)有各類債券136223.71億元,占比70.51%;保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為17819.74億元,占9.22%;基金為10329.50億元,占5.35%。
而如今,境外人民幣可投資銀行間債市,給“弱勢群體”———王立所在的基金公司等機(jī)構(gòu)帶來了契機(jī)。最近,王立腦子里盤算的是,在香港著手人民幣投資進(jìn)軍中國內(nèi)地銀行間債市時(shí),自己如何“爭取好好表現(xiàn)一番”。
其實(shí),面對國內(nèi)銀行間債市的同質(zhì)性、單一性沉疴,有識之士一直翹盼一場改革新風(fēng)。此次從央行吹來的新風(fēng),在他們看來,意義遠(yuǎn)非吸引資金、掙得利潤。“標(biāo)桿性意義在于,它為銀行間債市帶來了新的氣息、新的希望。”北京某大型券商固定收益部分析師秦俊恒說。
在他看來,允許外資機(jī)構(gòu)介入國內(nèi)銀行間債市后,銀行間債市中便多了一個(gè)新的交易主體,這顯然有助于活躍債券市場、促進(jìn)債券市場的流動性和低利率趨勢、提高市場定價(jià)的準(zhǔn)確性和市場效率,使得我國債券市場的發(fā)展迎來一個(gè)健康發(fā)展的新階段,“長期來看,中國整個(gè)債券市場會向一個(gè)理想環(huán)境發(fā)展”。
央行日前發(fā)布的第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告令他感到欣慰,該報(bào)告稱,下一階段要加快債券市場發(fā)展,積極、穩(wěn)妥地推動銀行間債券市場對外開放。
回流助推人民幣國際化
境外人民幣“回家”,歡喜的不僅是國內(nèi)銀行間債市從業(yè)人員和專業(yè)人士。
分析人士認(rèn)為,此舉也可視為當(dāng)局推動人民幣國際化的又一重要動作。
“人民幣流出去,總得要有個(gè)地方可以投資,讓它能夠勝任投資和儲備貨幣的角色�！敝袊ù髮W(xué)財(cái)稅金融法研究所所長、博士生導(dǎo)師劉少軍說,“沒有人民幣回流和投資渠道將是限制境外企業(yè)對于人民幣需求的主要障礙�！�
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