楊燕認為，目前的風險在于，美國政府目前沒有采取強有力的舉措阻止疫情在本土擴散，是否會埋下大規(guī)模暴發(fā)的伏筆。如果疫情大規(guī)模擴散，則可能重創(chuàng)消費和就業(yè)，疊加股市不景氣引發(fā)的“負螺旋”效應，其后果將難以估量。

　　從全球來看，“歐洲和日本都處在經(jīng)濟技術性衰退的邊緣，去年第四季度意大利出現(xiàn)較強增長勢頭，同時中國見底回升，市場將它們視為今年全球經(jīng)濟復蘇的主要動力，但疫情的擴散改變了這個預期，因此資本市場開始重新定價�！毕拇赫f。

　　夏春認為，要走出困境，首先需要全球在財政刺激上的協(xié)調行動，但是實際上難度非常大；第二需要等待疫情確診病例的拐點以及生產和貿易的復蘇，但是由于家庭面對收入下降和失業(yè)風險，消費難以在短期內復蘇，即使復工也會影響企業(yè)的盈利。

　　多國央行緊急干預匯市

　　在美股美元雙雙驟跌的沖擊下，越來越多國家央行采取緊急干預匯市措施以穩(wěn)定本國貨幣匯率與金融市場。

　　3月10日，俄羅斯央行將外匯掉期操作上限調高至50億盧布。此前，俄羅斯央行還決定在國內金融市場進行購匯操作，以緩解盧布近期大幅下跌頹勢。

　　日本央行行長黑田東彥則強調已準備好采取進一步的貨幣寬松舉措。

　　此前，受避險資本涌入與美元指數(shù)大跌影響，日元兌美元匯率過去20天從112.22一路上漲至101.78，令日本當局擔心出口與經(jīng)濟增長雙雙承壓。

　　TS Lombard公司全球宏觀部門主管Dario Perkins向21世紀經(jīng)濟報道記者透露，當前金融市場普遍預期周四歐洲央行也將采取降息措施以緩解歐元漲勢，因為過去20天歐元兌美元匯率從1.107大漲至1.149，令歐洲出口與經(jīng)濟增長同樣遭遇不小的阻力。

　　目前，一些國家央行的緊急干預措施已經(jīng)產生不錯效果。比如在俄羅斯央行出臺多項匯市干預措施后，3月10日盧布兌美元匯率回升逾4%。

　　在BMO資本市場策略師Jon Hill看來，要徹底遏制當前匯率劇烈波動狀況，這些國家央行還得寄希望三大因素改善，一是沙特快速結束原油價格戰(zhàn)，令新興市場國家原油等大宗商品出口收入得以提振，從而改善金融市場對他們外債兌付違約的擔心情緒；二是美股盡早觸底反彈，令市場投資信心得以恢復；三是新冠肺炎疫情全球擴散狀況盡早得到控制，令全球貿易與經(jīng)濟增長基本面回升。

　　他直言，在上述三大因素出現(xiàn)改善跡象前，各國央行仍會在必要時刻持續(xù)干預匯市以穩(wěn)定本國金融市場，避免黑天鵝事件與系統(tǒng)性風險再度降臨。

　　歐日央行欲加碼QE

　　“美元指數(shù)跌幅實在太快太猛，可能超過很多國家央行的預期�！币晃蝗A爾街對沖基金經(jīng)理向記者直言。過去20天美元指數(shù)從年內高點99.9一路跌至最低94.63，導致歐元、日元“無視”疫情全球擴散，出現(xiàn)逆勢大幅飆漲。

　　在他看來，美元指數(shù)之所以跌幅如此巨大，主要原因是金融市場普遍預期美聯(lián)儲將采取大幅降息措施拯救跌跌不休的美股。

　　芝加哥交易所（CME）的美聯(lián)儲觀察工具顯示，在3月9日美股下跌兩度出現(xiàn)熔斷后，市場認為美聯(lián)儲3月份降息100個基點至0-0.25%的幾率高達66.8%，較前一個交易日跳漲逾25個百分點。

　　“甚至華爾街很多投資機構預期上半年美聯(lián)儲會將基準利率降至負值�！边@位對沖基金經(jīng)理分析說。加之10年期美債收益率跌至歷史低點0.5%附近，如今美元的利差優(yōu)勢幾乎不復存在，迫使大量借入歐元日元、再買入美元美債博取無風險利差收益的套利資本紛紛撤離美元美債，返回歐洲日本“避險”。

　　一位美國證券機構經(jīng)紀商向記者透露，本周以來流出美股美債的套利資本規(guī)模約有300億美元，很多套利資本直接返回歐洲日本用于償還銀行貸款“降杠桿”，但此舉反而提振了歐元日元需求，令兩者雙雙飆漲。然而，這或許是當前歐洲日本央行不愿見到的局面。