由于紐約股市道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)連續(xù)四個(gè)交易日創(chuàng)歷史新高，使外匯市場(chǎng)美元對(duì)日元匯率應(yīng)聲上漲，11日東京外匯市場(chǎng)美元對(duì)日元匯率升破1比96關(guān)口，創(chuàng)三年零七個(gè)月的高位。日元走低令出口類股盈利前景向好，刺激日本股市再創(chuàng)新高，日經(jīng)股指實(shí)現(xiàn)八連漲，此前最長(zhǎng)連漲記錄是2009年7月14日至27日創(chuàng)造的九個(gè)交易日連漲。
日元走低是推升東京股市上揚(yáng)的一個(gè)直接推手，而深究根本，日本股市此輪牛市行情的起點(diǎn)是去年11月時(shí)任首相野田佳彥表示將解散眾議院，隨后12月安倍晉三為首相的新一屆政府成立，市場(chǎng)便一直呈拋售日元、買入股票的趨勢(shì)，日本股市進(jìn)入快速上升通道。
比較野田佳彥宣布解散眾議院的前一天2012年11月13日與2013年3月11日的東京外匯市場(chǎng)日元收盤價(jià)可以發(fā)現(xiàn)，短短四個(gè)月內(nèi)，美元對(duì)日元匯率已經(jīng)從1比79下跌至1比96附近，跌幅為21.5%。而日經(jīng)股指則從8661點(diǎn)上漲至12349的點(diǎn)位，漲幅為42.6%。
股市行情反映市場(chǎng)預(yù)期。由于時(shí)任野田政府岌岌可危，日經(jīng)股指的月線在2012年8月轉(zhuǎn)為了“陽(yáng)線”，到2013年2月，連續(xù)7個(gè)月收于陽(yáng)線。日本股市目前已實(shí)現(xiàn)七個(gè)月連漲行情。自上世紀(jì)90年代以來(lái)，日經(jīng)指數(shù)連續(xù)7個(gè)月收陽(yáng)的情況只有兩次，另一次是在2005年5月至2006年1月連續(xù)9個(gè)月收陽(yáng)。
創(chuàng)造本輪日本股市上漲行情的主因是安倍晉三提出的大膽的貨幣寬松政策，促使日元匯率全面走軟，提振出口類股推動(dòng)股市上漲。由于安倍晉三一直主張采用較為激進(jìn)的貨幣和財(cái)政政策以對(duì)抗日本長(zhǎng)期以來(lái)的通縮狀況，并結(jié)束日本經(jīng)濟(jì)多年以來(lái)的停滯狀態(tài)�！鞍脖督�(jīng)濟(jì)學(xué)”某種意義上催生了“安倍行情”，而日本下屆央行行長(zhǎng)被提名人黑田東彥也于近日表示，新領(lǐng)導(dǎo)班子誕生后，將盡快審議并推出具體的寬松措施，并強(qiáng)調(diào)2%的通脹目標(biāo)一定能實(shí)現(xiàn)。由于市場(chǎng)對(duì)日本央行貨幣寬松政策及安倍經(jīng)濟(jì)刺激政策效果預(yù)期樂(lè)觀，促使占日本股市六成交易量的海外投資者不斷涌入，強(qiáng)力拉升了股指。
此外，日本國(guó)內(nèi)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨好也改善了投資者心理。日本政府8日公布的數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度日本實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值由初步統(tǒng)計(jì)的負(fù)增長(zhǎng)0.4%上調(diào)為增長(zhǎng)0.2%，這是日本經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個(gè)季度萎縮后首現(xiàn)正增長(zhǎng)。
從外圍上看，近期歐美股市連創(chuàng)新高，也支撐了日本股市上揚(yáng)。以外向型經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的日本股市歷來(lái)與歐美股市行情息息相關(guān)，歐美股市“風(fēng)吹草動(dòng)”，往往都會(huì)引起日本股市的“地震”。近來(lái)美股連創(chuàng)歷史新高、歐股也創(chuàng)四年半新高，市場(chǎng)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的期待升溫，也令投資者大膽買進(jìn)日本股票。
目前日本股市上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，對(duì)于后市，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為股市上漲還未見頂，目前市場(chǎng)目光集中在日本央行的4月貨幣政策會(huì)議上。分析人士認(rèn)為，屆時(shí)新上任的日本央行決策層將采取更為激進(jìn)的貨幣舉措來(lái)抗擊通縮回應(yīng)安倍，日元可能會(huì)進(jìn)一步走軟，股市或?qū)⒃俣人⑿赂唿c(diǎn)。
但也有分析師認(rèn)為，連續(xù)上漲導(dǎo)致獲利回吐的壓力加大，股市可能面臨調(diào)整和增速放緩。另外，通過(guò)強(qiáng)化貨幣寬松政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”能否將日本經(jīng)濟(jì)帶出通縮停滯的泥沼，是否對(duì)整體經(jīng)濟(jì)切實(shí)有效，這些也將會(huì)對(duì)未來(lái)股市的走向產(chǎn)生影響。
作者：杜斌 相關(guān)閱讀