新浪科技訊 北京時間8月10日上午，高盛今天發(fā)表投資報告，保持百度(Nasdaq：BIDU)股票“買入”(Buy)評級，以及90美元的目標(biāo)股價不變。

　　以下為報告概要：

　　搜狐發(fā)布，將向阿里巴巴團(tuán)體和搜狐CEO的個人投資基金各出售搜狗16%的股權(quán)。根據(jù)易觀國際的數(shù)據(jù)，按照搜索量盤算，在經(jīng)過了多年的運營后，搜狗已經(jīng)獲得了中國搜索引擎市場約0.8%的份額。

　　我們預(yù)計，阿里巴巴團(tuán)體將面向大眾市場發(fā)布一款搜索引擎，因為該公司將百度視為廣泛的競爭對手，而且百度還與日本網(wǎng)絡(luò)零售商樂天(Rakuten)成立了合資公司。

　　阿里巴巴選擇對現(xiàn)有搜索引擎投資令我們感到意外，我們原認(rèn)為該公司會重新振興雅虎中國或者發(fā)布一款全新的搜索引擎。我們信任，阿里巴巴團(tuán)體將對搜狗形成幫助，為其供給流量(淘寶可以利用網(wǎng)絡(luò)搜索列表來充實淘寶上的商品搜索)、廣告開支(淘寶曾是谷歌中國的大型廣告客戶)以及技巧(阿里巴巴應(yīng)用垂直搜索技巧來處理淘寶的商品列表)。

　　我們?nèi)匀恍湃�，百度在中國搜索開支中的份額將從2009年的60%增加到2011年的80%，而騰訊、搜狗和阿里巴巴團(tuán)體則會分享剩余的份額，原因如下：(A)多數(shù)此前應(yīng)用谷歌的用戶未必反感百度，所以可能會很樂意轉(zhuǎn)用百度；(B)即使范圍較小的競爭對手獲得搜索總量25%至30%的份額，我們?nèi)匀活A(yù)計百度宏大的要害詞競價業(yè)務(wù)將把競爭對手的收入份額限制在15%至20%。而谷歌之所以能夠獲得中國搜索開支30%的份額，部分原因在于谷歌的全球廣告主合作關(guān)系以及盈利才能。

　　我們保持百度6個月90美元的目標(biāo)股價不變(根據(jù)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法盤算)，對應(yīng)2011年的市盈率為39倍，長期收入和每股收益的增加率為45%。

　　百度的要害風(fēng)險來自于騰訊和阿里巴巴團(tuán)體的競爭。(書聿)