新浪科技訊 北京時間8月6日上午消息，高盛今天發(fā)表投資報告稱，新浪二季度報出高于預期的事跡，其營業(yè)杠桿作用將浮現(xiàn)出來。高盛將新浪未來12個月目標股價由46美元調高至51美元。
由于廣告市場強勁反彈以及運營支出減少，新浪二季度報出高于預期的事跡。2010財年二季度營收9940萬美元，比上年同期增加10%，高出上一季度17%，分辨超出高盛和彭博消息社預計2個和7個百分點�？鄢墙�(jīng)常項目(壞賬撥備撥回160萬美元)，非美國通用會計準則營業(yè)利潤/營業(yè)利率/凈收益分辨比高盛預計高出30%/5%/25%。新浪對第三季度作出了樂觀展望，預計廣告營收在8000萬美元到8200萬美元之間(環(huán)比上漲48%，同比上漲52%)。
高盛認為新浪廣告業(yè)務發(fā)展勢頭良好，有望發(fā)明全年增加率45%-50%的佳績。二季度和三季度事跡受益于世界杯而大漲(我們預計世界杯期間營收占三季度總營收為5%-10%)。另外我們預計四季度比三季度增加率將是個位數(shù)，低于廣泛預計的8%-10%。新浪在把持開支方面表現(xiàn)良好，廣告毛利率和非美國通用會計準則營業(yè)毛利比上一季度上漲4和6個百分點。新浪稱這要歸功于經(jīng)營杠桿作用，以及應用微博平臺營銷等策略。管理層表現(xiàn)要在下半年保持二季度營業(yè)毛利較高的趨勢。因此高盛對新浪2010/2011/2012財年的非美國通用會計準則營業(yè)毛利預計分辨調高3/2/2個百分點。這導致高盛對新浪2010/2011/2012財年的非美國通用會計準則營業(yè)利潤預計分辨調高至16%/14%/14%，非美國通用會計準則每股盈利預計分辨調高9%/8%/10%。
我們將基于分類加總法(SOTP)盤算的估值向前滾動至2011年的預期中，因為我們現(xiàn)在對2011年的預期更有信心。我們將新浪未來12個月目標股價由46美元調高至51美元。重要下行風險包含中國廣告行業(yè)狀態(tài)和現(xiàn)金儲備應用情況。(張和)
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