寶鋼 大幅度下調(diào)了7月份各品種鋼材 的價(jià)格，其中汽車板降幅尤為醒目。寶鋼報(bào)價(jià)的驟降充分反應(yīng)出目前鋼廠訂單的低迷狀態(tài)。進(jìn)入5月后，各品種鋼材的訂單量都明顯下跌，尤以汽車板為甚。但大鋼廠減產(chǎn)意愿低，導(dǎo)致庫(kù)存居高不下。另外發(fā)改委收緊“兩高一資”出口政策，導(dǎo)致鋼鐵業(yè)受影響較大。有媒體報(bào)道，政府正在考慮取消熱卷出口9%退稅，而對(duì)冷卷和涂鍍類產(chǎn)品的出口退稅從13%下調(diào)到9%。導(dǎo)致國(guó)家調(diào)劑出口退稅政策的要害可能是因?yàn)殇撹F原料價(jià)格大幅上漲的背景下，鋼材出口激增，出口價(jià)格不升反降。

一周鋼材平均綜合價(jià)格指數(shù)比上周下跌1.27%，各品種鋼材價(jià)格呈現(xiàn)小幅下跌。所有品種都呈現(xiàn)小幅下跌，跌幅在1%-2%之間。預(yù)計(jì)鋼價(jià)將持續(xù)向下調(diào)劑，但是在高成本的支撐下鋼材價(jià)格跌幅不會(huì)太大，鋼材價(jià)格將再這一區(qū)間震動(dòng)。

鋼材需求疲軟 價(jià)格保持波動(dòng)趨勢(shì)

國(guó)內(nèi)外鐵礦石 價(jià)格保持安穩(wěn)，海運(yùn)費(fèi)呈現(xiàn)調(diào)劑。報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)遷安鐵精粉價(jià)格與上周持平；唐山鐵精粉（66%濕基不含稅價(jià)）也與上周持平，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格也與上周持平，在三大礦山3季度鐵礦石價(jià)格正式頒布前，鐵礦石價(jià)格將保持一個(gè)安穩(wěn)的趨勢(shì)。焦炭市場(chǎng)上海二級(jí)冶金焦價(jià)格與上周持平。航運(yùn)方面呈現(xiàn)調(diào)劑，巴西至北侖的海運(yùn)費(fèi)下跌3.81%，西澳至北侖的海運(yùn)費(fèi)上漲0.73%，上周BDI航運(yùn)指數(shù)下跌5.74%。

社會(huì)庫(kù)存持續(xù)降落，需求穩(wěn)固上升。報(bào)告期內(nèi)重要鋼材品種的社會(huì)庫(kù)存漲跌互現(xiàn)，跌幅最大的是熱軋和線材跌幅1.79%和1.63%，其他品種呈現(xiàn)小幅上漲，在1%左右，重要原因是受鋼材價(jià)格的降落，需求上升導(dǎo)致庫(kù)存有必定幅度的降落。鋼材價(jià)格呈現(xiàn)降落，但是庫(kù)存降落不明顯是未來(lái)需求疲軟的表現(xiàn)。鋼鐵需求的重要一部分還是房地產(chǎn)，如果國(guó)家還是持續(xù)打壓房地產(chǎn)業(yè)的話，下半年房地產(chǎn)行業(yè)需求萎縮，將導(dǎo)致鋼材的價(jià)格進(jìn)一步降落。近期來(lái)看鋼材價(jià)格將會(huì)有必定幅度的調(diào)劑，需求的降落，將使市場(chǎng)庫(kù)存有上升的趨勢(shì)。

投資策略：國(guó)家調(diào)劑發(fā)改委收緊“兩高一資”出口政策，將使鋼鐵企業(yè)盈利才能進(jìn)一步降落，導(dǎo)致上周市場(chǎng)呈現(xiàn)了下跌。另外房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷也導(dǎo)致鋼材需求的疲軟，鋼材價(jià)格呈現(xiàn)了小幅的下跌。上周所有鋼鐵個(gè)股都呈現(xiàn)了下跌，跌幅最大的是八一鋼鐵 （10.58,0.22,2.12%），跌幅最小的是ST釩鈦。目前鋼鐵行業(yè)股價(jià)都已經(jīng)靠近低點(diǎn)，有些個(gè)股已經(jīng)跌破每股凈資產(chǎn)，有較高的安全邊際，像華菱鋼鐵（4.07,-0.07,-1.69%），投資者可以重點(diǎn)關(guān)注，另外萊鋼股份（7.24,0.00,0.00%）和濟(jì)南鋼鐵（3.68,0.06,1.66%）的現(xiàn)金選擇權(quán)也是有較高的安全邊際，值得關(guān)注。

中長(zhǎng)期，建議投資者關(guān)注：1）盈利彈性較大；2）具有資源優(yōu)勢(shì)，成本優(yōu)勢(shì)，如金嶺礦業(yè)（16.05,0.12,0.75%）、西寧特鋼（6.70,0.01,0.15%）、酒鋼宏興（8.87,0.22,2.54%）；3）具有并購(gòu)重組概念的個(gè)股如：廣鋼股份（5.89,0.03,0.51%）、鞍鋼股份（7.68,-0.06,-0.78%）、寶鋼股份（6.05,-0.04,-0.66%）、大冶特鋼（11.11,0.04,0.36%）等公司。