在4月中旬國務院祭出房地產調控組合拳后的幾個月里，人們急切地想看看，它是否能重構中國房地產市場，或者能否成為畸高房價的終極解決計劃？他們很快就掃興了，這場堪稱過去十年最嚴格的房地產調控要鳴金收兵了——即便還沒有，看上去也是強弩之末。

6月底，決策層委托有關機構赴北京、上海、廣州、深圳進行樓市調研，以更真實地懂得宏觀調控的影響，防止“調控對經濟造成誤傷”。最新頒布的重要經濟指標顯示，這個擔心可能正在產生。6月份中國采購經理指數PMI為52.4，環(huán)比回落1.8個百分點，持續(xù)兩個月下滑。此外，范圍以上工業(yè)企業(yè)增加值、央企利潤及各重要行業(yè)的產銷量，自4月以來增速均呈現降落。

7月初，《證券時報》援引住房和城鄉(xiāng)建設部一位官員的話說，對第三套房不放貸、對沒有社保人員限制購房數量等臨時政策有可能放松和退出。在杭州、上海、南京等城市各銀行正重新放行第三套房貸。

　盡管住建部、銀監(jiān)會隨后公開回應說，將堅定不移貫徹“國十條”及相干配套措施。但國務院總理溫家寶最近多次表現，目前宏觀調控進入多個“兩難”地步：如果銀行持續(xù)供給寬松的貸款，就可能引發(fā)惡性通貨膨脹；但如果過快收緊貨幣政策，則可能使經濟呈現衰退。

表面上看來，調控似乎正在見效，這給“退出”供給了現實支撐。從調控出臺至今，中國多數地區(qū)樓市一夜之間陷于停頓。不過伴隨著成交量的萎縮，房價的下跌顯然并不明顯，7月12日出爐的國家統(tǒng)計局數據顯示，在持續(xù)15個月上漲后，6月份城市房價首次呈現環(huán)比降落，70個大中城市的房屋銷售價格較5月份降落了0.1%。

但這并不是真實供求關系的反應。在北京，自4月份調控以來，政府通過各種技巧手段延緩了部分樓盤預售證的發(fā)放。管理者有意把市場供給量把持在一個可控的程度上：既不能供給過度導致房價下跌，也不能供給過少而呈現搶房情況；在廣州，因為亞運會建筑工地停工3個月；在上海，世博會召開引起的停工從4月份持續(xù)到10月份。這些因素都將真正的供給與需求之間的較量推遲，但二者的碰面顯然只是早晚的事。

在政府居心良苦的“管治”下，瑞銀團體首席經濟學家汪濤認為，北京、上海和深圳房地產市場下半年可能會呈現價格和新開工面積的雙雙下跌，但新房價格不會呈現兩位數大跌。種種信息表明，若跌幅不足10%，政府可能會感到沒有完成“政治任務”；但若超過20%，決策層會更擔心房地產市場萎縮對其他行業(yè)造成的擠出效應。

華遠團體董事長任志強向《環(huán)球企業(yè)家》指出，房地產調控自1998年來一直是調節(jié)宏觀經濟增速的閥門，而樓市調控退出需要四個條件：宏觀經濟明顯減速，開發(fā)商的投資急劇減少，政府土地大批流拍，新房銷售無人問津。但現在看來這四個條件還都未完整成立，故調控短期還不會退出。

無論調控是否退出，此時亦有一股強盛的力量正在蓄勢。最近兩個月，北京、上海、 深圳、廣州一些熱門區(qū)域房屋租賃價格呈現逾20%的平均漲幅。這似乎意味著，雖然很多人延后了買房轉而租房，但這個群體正在積蓄一股強盛的反彈力——情況與2009年那輪報復性反彈類似。

從2003年開端，中國樓市開端進入一個逝世循環(huán)，往往年末中央經濟工作會議到次年兩會，以收緊銀根和地根為核心的調控達到頂峰，之落后入政策后果觀察期，然后供不應求的市場迅速報復反彈。除了2008年全球金融危機這一周期有所轉變，但成果也是在2009年房價再次報復性反彈中結束�，F在，所有人都想知道，這輪調控能擺脫這樣運動式調控的怪圈嗎？

這一輪調控與以往有不同嗎？

正如任志強所言，你顯然需要擁有豐富的想象力，才干弄清政策制定背后常常含混不清的官方意圖。而有時候，就算有了超強想象力也是枉然。在最初，本輪所謂史上最為嚴格的地產新政，與過去周而復始的樓市調控所用手段看上去有很大不同。