地產(chǎn)調(diào)控進入膠著階段,監(jiān)管層全面把持一些涉地的資本運作
地產(chǎn)調(diào)控顯然進入了膠著階段。而地產(chǎn)類重組也恰好撞上了這個炮口。曾經(jīng)的重組第一題材,成為了目下的頭號危險。
經(jīng)過理財周報初步梳理,數(shù)十家公司將在一段較長時間內(nèi),喪失重組想象。這對全部板塊成長力和市場投資題材的影響是宏大的,不得不引起市場器重。
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監(jiān)管層全面把持“涉地”的一切資本運作
管理層對地產(chǎn)把持到何種地步？此處可以援引最近的一個案例。
6月7日,招商地產(chǎn)(000024,股吧)2009年度股東大會如期舉辦,但卻最終演變成了一場“批斗大會”,先是股東不滿增發(fā)被撤和招商地產(chǎn)事跡增加緩慢先后對管理層發(fā)難,接著招商地產(chǎn)高管也開端發(fā)難:深圳對于出租物業(yè)收取2%的租賃管理費全國絕無僅有,很荒謬。
招商地產(chǎn)的困局僅僅是代表地產(chǎn)股權(quán)再融資之難。據(jù)理財周報從各方獨家獲取的消息,管理層對地產(chǎn)儼然已經(jīng)形成了一整套的把持系統(tǒng),籠罩地產(chǎn)再融資的多個渠道和地產(chǎn)重組。一位北京投行人士稱,監(jiān)管層全面把持“涉地”的一切資本運作。
在地產(chǎn)通過資本市場再融資上,眾所周知,證監(jiān)會的新政是,加設(shè)“防火墻”——須經(jīng)國土資源部和中國證監(jiān)會雙重批復(fù)——以來,至今通過寥寥。而據(jù)理財周報從相干渠道獲悉,招商地產(chǎn)撤銷增發(fā),實乃未通過國土資源部的相干資格審查,而自己給自己找的一個臺階。
此外,理財周報還從信托渠道獲悉,管理層也對涉及地產(chǎn)的信托打算加上了紅燈。
而最具有短期和彈性影響力的,則是地產(chǎn)類重組目前遭遇的極端困局。
“地產(chǎn)重組也要雙卡雙核”
“投行誰還敢做涉及地產(chǎn)的項目？”上述投行人士說。“這是目前最敏感的資產(chǎn)。”
知情人士稱,實際上證監(jiān)會從年初就開端把持地產(chǎn)類重組,包含借殼上市、資產(chǎn)注入、整體上市等,對象籠罩一切地產(chǎn)公司。
而另有投行知情人士流露,顯赫如萬達地產(chǎn),“曾經(jīng)試圖借殼上市未果,甚至連IPO都搞不定,你說這一塊有多緊？”
而理財周報還獨家從投行和券商分析人士獲悉,證監(jiān)會最近嚴(yán)控重組,聲稱要達到IPO標(biāo)準(zhǔn),而對地產(chǎn)尤其嚴(yán)格,目前也要走與地產(chǎn)再融資的“雙卡雙核”路:先要通過國土資源部的審核,再通過證監(jiān)會審核。
這令曾經(jīng)最殘暴的重組板塊,將面臨宏大風(fēng)險。
地產(chǎn)命門在哪里？
如此新政對地產(chǎn)類重組的影響是相當(dāng)大的。
“地產(chǎn)重組的這個新政策到底履行到何種地步還不斷定,沒有過會的公司,確定是要走國土資源部這一關(guān),而已經(jīng)過會但是沒有拿到批文的公司,還不明白到底會怎么弄�！币晃蝗倘耸空f。
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可資參考的是,理財周報追蹤顯示,不止一家公司得到證監(jiān)會有條件批準(zhǔn),卻遲遲未能拿到批文,比如ST東源、ST興業(yè)等等。
顯然,過會與否,是一個相當(dāng)重要的分界限,未能過會的重組事宜,在時間周期成本和通過的風(fēng)險上,都將遇到更多的難題。
比如,合肥城建(002208,股吧)擬與中房合肥重組,其2011年的重要收入就來自于將注入的項目。但是合肥城建的重組材料現(xiàn)在還沒有過會。
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