銀行再融資進(jìn)入密集實(shí)行期,相伴銀行股估值程度已近歷史低點(diǎn),此時(shí),畢竟是投資機(jī)會(huì)浮現(xiàn),還是擴(kuò)容壓力尚存？
繼興業(yè)銀行(601166,股吧)配股和中國銀行(601988,股吧)可轉(zhuǎn)債融資順利收官之后,交通銀行(601328,股吧)331億元A+H配股也正式啟動(dòng)。在分析人士看來,本輪“融資潮”對銀行股估值程度影響基礎(chǔ)消化,但長期來看,銀行增加模式轉(zhuǎn)變尚待時(shí)日。
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6月1日,興業(yè)銀行配股發(fā)行成果公告顯示,其有效認(rèn)購股份占到可配售股份的99.25%,為2008年以來A股市場最高配股發(fā)行認(rèn)配率,認(rèn)購金額達(dá)178.64億元;6月7日,中行(601988,股吧)公告稱,該行可轉(zhuǎn)債網(wǎng)上優(yōu)先配售、網(wǎng)上、網(wǎng)下共凍結(jié)資金3834億元,網(wǎng)上、網(wǎng)下超額認(rèn)購接近53倍。
顯然,上述成果讓相干方較為滿意,也在必定程度上顯示了投資者對上市銀行的認(rèn)可。
交行行長牛錫明昨日在該行配股發(fā)行網(wǎng)上路演中指出:“目前A股市場銀行股估值已經(jīng)接近歷史低點(diǎn),估值持續(xù)降落的空間非常有限,隨著貨幣政策及經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)景進(jìn)一步明朗,銀行股存在很大的上行空間�！�
以交行動(dòng)例,此次A股配股價(jià)為每股國民幣4.5元,H股配股價(jià)為每股5.14港元,相比目前交行市價(jià)的折價(jià)率均約三成。該行副行長錢文揮近日就指出,按照2010年一季報(bào)事跡盤算,交行配股價(jià)動(dòng)態(tài)市盈率（PE）為5.63倍,市凈率（PB）1.1倍,接近賬面成本,價(jià)格相當(dāng)“誘人”。
“銀行股估值程度已經(jīng)接近2008年低點(diǎn),再融資的影響已基礎(chǔ)消化,估值程度進(jìn)一步降落的空間有限�！眹抛C券分析師邱志承昨天接收《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)也說。根據(jù)他的最新預(yù)計(jì),2010年上市大行平均PE為9倍,上市股份制銀行和城商行的PE程度則分辨在10倍和15倍左右。
宏源證券(000562,股吧)銀行業(yè)分析師張繼袖則對本報(bào)記者表現(xiàn),參加再融資對估值程度的影響因素,預(yù)計(jì)2010年上市國有大行平均PE和PB分辨是9.85倍和1.71倍,上市股份制銀行動(dòng)12.4倍和1.69倍,上市城商行分辨是13.86倍和1.93倍。這與股市重挫的2008年銀行業(yè)PB 1.52倍已十分接近。
錢文揮則指出,下半年較為密集的銀行再融資運(yùn)動(dòng)將對資本市場形成必定壓力,短期內(nèi)可能會(huì)對銀行板塊產(chǎn)生必定影響,但長期看,由于銀行業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)景和盈利才能依然看好,融資運(yùn)動(dòng)仍是一個(gè)正面因素。
【作者：曹金玲 起源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)】 相關(guān)閱讀