周一塑料期貨減倉(cāng),讓市場(chǎng)本認(rèn)為多空雙方輸贏已分,行情到此為止。但昨日L1009合約持倉(cāng)量卻意外回到20萬(wàn)手,這令后市平添懸念。分析人士認(rèn)為,持倉(cāng)量并未如市場(chǎng)預(yù)感的降落,闡明多空主力分歧依然很大。
昨日,受三部委集體否定樓市調(diào)控轉(zhuǎn)向傳聞的影響,國(guó)內(nèi)股市和商品期貨整體下跌,塑料期貨開(kāi)盤(pán)不久即呈現(xiàn)跳水。但與市場(chǎng)預(yù)期的多頭主動(dòng)減倉(cāng)情況不同,持倉(cāng)量反而隨著價(jià)格下跌大幅增加,在午盤(pán)時(shí)還一度增倉(cāng)至23萬(wàn)手,直到最后15分鐘,部分短線資金才迅速撤離,最終持倉(cāng)量為20.4萬(wàn)手,較周一增加近5000手。
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由于之前塑料期貨多空主力僵持不下,市場(chǎng)一直猜測(cè)哪一方將會(huì)主動(dòng)平倉(cāng)。從周一盤(pán)面來(lái)看,多頭主力拉高出貨的跡象比較明顯,當(dāng)天價(jià)格沖高回落,持倉(cāng)量減少1.1萬(wàn)手。昨日,市場(chǎng)浮現(xiàn)出空頭主動(dòng)殺跌、多頭抵抗的盤(pán)面特點(diǎn)。
永安期貨孔亮對(duì)此表現(xiàn),這表明多頭仍未放棄。分析多頭陣營(yíng),當(dāng)中有部分是在做買(mǎi)塑料、拋PVC的套利交易,持倉(cāng)比較穩(wěn)固。還有部分多頭是看漲原油,認(rèn)為7、8月份原油會(huì)有表現(xiàn),對(duì)塑料成本能帶來(lái)支撐。另外,市場(chǎng)傳言L1009合約可能有10多萬(wàn)噸的交割量,只能對(duì)應(yīng)2萬(wàn)多手的持倉(cāng),還有8萬(wàn)多手的虛盤(pán)可能無(wú)貨可交。
從市場(chǎng)各方情況來(lái)看,目前空方盤(pán)踞較大主動(dòng)性。首先,L1101合約較L1009有350元左右的升水,不利對(duì)手移倉(cāng);其次,L1009相對(duì)現(xiàn)貨有較大升水,空頭套利交割非常劃算,只要有400點(diǎn)以上的價(jià)差就可以運(yùn)作。再?gòu)臅r(shí)間上來(lái)看,空頭也有比較充分的時(shí)間組織貨源,一般從入庫(kù)到注冊(cè)倉(cāng)單需要20天,在8月底之前都還可以進(jìn)行。市場(chǎng)一旦形成巨量交割,將會(huì)對(duì)未來(lái)幾個(gè)月塑料價(jià)格形成較大壓力。
根據(jù)大商所頒布的信息,截至昨日,塑料期貨共有倉(cāng)單6216手,較7月1日增加約200手,增幅遠(yuǎn)比市場(chǎng)預(yù)期中的緩慢,必定程度印證了交割庫(kù)庫(kù)容緊張的傳言。據(jù)懂得,在上月中旬大商所組織期貨公司華東調(diào)研過(guò)程中,已發(fā)明塑料脹庫(kù)的現(xiàn)象,比如中儲(chǔ)上海浦東分公司,倉(cāng)庫(kù)的塑化庫(kù)存中以LLDPE為主,進(jìn)口貨占三分之一左右,與去年同期相比,LLDPE品種庫(kù)存偏多。部分在3月底注銷(xiāo)的倉(cāng)單依然存放在倉(cāng)庫(kù)中,并沒(méi)有因?yàn)槌^(guò)期限不能重新注冊(cè)而選擇出庫(kù),是現(xiàn)貨滯銷(xiāo)的一種反應(yīng)。
象嶼期貨朱鳴元表現(xiàn),目前市場(chǎng)依附多頭增倉(cāng)形成脆弱平衡,周一已有打破跡象,投資者因此可以短線關(guān)注這種情況是否持續(xù)。一旦期貨減倉(cāng)下跌趨勢(shì)形成,市場(chǎng)將面臨多殺多的格式,建議現(xiàn)貨企業(yè)合理保值。
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