繼持續(xù)5個(gè)月大舉增持銀行間債券后,基金在6月看待債券的態(tài)度似乎有了 “松動(dòng)”。6月基金共計(jì)減持債券152億元,基金公司債券托管量降落到10330億元。而就在前一個(gè)月,基金還創(chuàng)下了一年來(lái)單月增持債基1131億元的新高。分析人士認(rèn)為,基金增持債券基金的趨勢(shì)還未轉(zhuǎn)變,下半年債券的流動(dòng)性仍然充裕。

　　6月“逆市”減持債券152億

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　　在股市債市基礎(chǔ)面并未呈現(xiàn)大變更的6月,基金對(duì)于債券態(tài)度的逆轉(zhuǎn)值得玩味。基金上月共計(jì)減持債券152億元,債券托管量降落到10330億元。雖然6月基金托管在銀行間債券量有所回落,但今年上半年基金對(duì)于債券的持有量仍呈現(xiàn)大幅提升。

　　中國(guó)債券信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,截至6月末,基金公司債券托管量再上萬(wàn)億,達(dá)到10330億元,半年凈增持量達(dá)2370億元,較2009年末增加29.78%。而雖然6月呈現(xiàn)少量減持,二季度基金總體增持債券量仍達(dá)到1811億元。

　　而這與市場(chǎng)對(duì)債券的態(tài)度密切相干。根據(jù)好買基金統(tǒng)計(jì)顯示,今年上半年債券基金實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)17億份,其中有16億份是在第二季度實(shí)現(xiàn)。

　　同時(shí),偏股型基金受累于4月來(lái)市場(chǎng)的持續(xù)下挫,也開端在二季度大幅削減倉(cāng)位,調(diào)劑配置增持債券。根據(jù)德圣基金測(cè)算數(shù)據(jù),截至7月1日主動(dòng)股票基金平均倉(cāng)位為75.23%,偏股混雜型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為70.02%,較一季度末降落明顯。

　　但值得注意的是,隨著大盤在底部區(qū)域持續(xù)運(yùn)行,部分基金在6月已經(jīng)浮現(xiàn)出加倉(cāng)的念頭。德圣基金跟蹤的倉(cāng)位數(shù)據(jù)顯示,偏股型基金已經(jīng)持續(xù)兩周小幅增倉(cāng)。

　　“債券市場(chǎng)今年基礎(chǔ)面并不樂(lè)觀,之所以今年走出超預(yù)期行情,有相當(dāng)部分原因是從股市流出資金推動(dòng)的�！庇谢�金經(jīng)理如此認(rèn)為。

　　持續(xù)增持企業(yè)債

　　從重要券種來(lái)看,6月基金重要減持了金融債和國(guó)債,而其企業(yè)債和短融券的托管量依舊在凈增加。其中基金增持了近50億元企業(yè)債,而此前的5月,這一數(shù)字則達(dá)到100億。

　　而事實(shí)上,基金對(duì)于債市的關(guān)注度并未下降。隨著可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的擴(kuò)容,相當(dāng)部分基金資金投入到交易所轉(zhuǎn)債中。6月中行(601988,股吧)轉(zhuǎn)債的申購(gòu)中基金表現(xiàn)得極為積極,超過(guò)200只公募基金參與了中行可轉(zhuǎn)債的網(wǎng)下配售,動(dòng)用資金高達(dá)611億元,最終,基金累計(jì)獲配578.44萬(wàn)手,占網(wǎng)下配售總額比例超過(guò)18%。

　　此外,債券分析人士認(rèn)為,農(nóng)行IPO對(duì)于資金面也有必定沖擊作用。但其認(rèn)為基金增持債券的趨勢(shì)并未轉(zhuǎn)變。

　　下半年債基流動(dòng)性仍充分

　　下半年基金對(duì)于A股回升的預(yù)期有所增加,但市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情感仍在持續(xù),債券市場(chǎng)將在下半年迎來(lái)一批新的流動(dòng)性供給者。

　　債券基金在6月開端如火如荼地批量發(fā)行,僅6月成立的債基募集金額已近百億,平均募集金額遠(yuǎn)超偏股型基金。而在產(chǎn)品審批多通道打開后,今年不少基金公司都有發(fā)行債基的打算�？梢灶A(yù)期的是,下半年債券基金將迎來(lái)密集發(fā)行期,這也將為債市供給持續(xù)的流動(dòng)性支撐。

　　而機(jī)構(gòu)則成為債券基金的申購(gòu)主力。7月9日即將上市的銀華信用債公告顯示,場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者持有的基金份額為2.8億份,占基金場(chǎng)內(nèi)總份額的82%。而主打機(jī)構(gòu)投資者市場(chǎng)的招商信用添利也受到熱捧提前結(jié)束發(fā)行。

　　華泰柏瑞穩(wěn)本增利基金基金經(jīng)理沈濤認(rèn)為,由于未來(lái)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)劑將持續(xù)一段時(shí)間,權(quán)益類投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是否基礎(chǔ)打消尚待觀察,大的普漲性行情較難呈現(xiàn)。下半年經(jīng)濟(jì)偏弱,市場(chǎng)中的流動(dòng)性可能更偏向于債券市場(chǎng),這對(duì)債券基金是一個(gè)利好,相對(duì)其他投資工具而言,下半年債券基金的表現(xiàn)仍然是值得等待的。

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