首批范圍可能約為100億元國(guó)民幣 5-6家在港金融機(jī)構(gòu)有望入圍

　　監(jiān)管機(jī)構(gòu)“已深入研究和推動(dòng)”的表態(tài)令近期市場(chǎng)議論紛紛的“小QFII”一事日漸明朗。消息人士表現(xiàn)，“小 QFII”預(yù)計(jì)將以試點(diǎn)情勢(shì)分批推出，首批獲得資格發(fā)行國(guó)民幣基金投資A股的在港金融機(jī)構(gòu)很可能有5-6家，范圍合計(jì)100億元國(guó)民幣左右。對(duì)于在底部徘徊的A股市場(chǎng)來說，如果“小QFII”能較快推出，資金面偏緊局面或有所緩解。

　　□本報(bào)記者 余喆 錢杰

　　或以試點(diǎn)情勢(shì)放行

　　關(guān)于“小QFII”的審批標(biāo)準(zhǔn)，香港市場(chǎng)上傳播著兩種說法：一是監(jiān)管層將制定一些硬性指標(biāo)，篩選部分機(jī)構(gòu)試點(diǎn)進(jìn)行，二是推出一套普適的管理計(jì)劃，所有在港中資機(jī)構(gòu)都能參與。

　　“目前看來，像融資融券業(yè)務(wù)一樣通過試點(diǎn)逐步推廣的可能性比較大。”一位消息人士向中國(guó)證券報(bào)記者流露，出于風(fēng)險(xiǎn)管控的考慮，“小QFII”應(yīng)當(dāng)不會(huì)全面放開，預(yù)計(jì)將以試點(diǎn)情勢(shì)分批推出，首批獲得資格發(fā)行國(guó)民幣基金投資A股的在港金融機(jī)構(gòu)很可能有5-6家，范圍合計(jì)100億元國(guó)民幣左右，然后再逐步放開。他預(yù)計(jì)，這些試點(diǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)行的國(guó)民幣基金重要是通過銀行渠道發(fā)售的公募基金，讓香港老百姓有機(jī)會(huì)參與A股投資，而不是賣給富豪和機(jī)構(gòu)的私募基金。

　　香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)顯示，目前中資證券機(jī)構(gòu)在香港有20多家，從業(yè)人員超過3000人，所占市場(chǎng)份額約為9%，其中包含國(guó)泰君安國(guó)際、工銀國(guó)際、太平證券(香港)、中信證券(香港)、光大控股、中銀國(guó)際、申銀萬國(guó)證券(香港)、交銀國(guó)際、招商證券(香港)、招銀國(guó)際、信達(dá)國(guó)際、建銀國(guó)際、農(nóng)銀證券等。

　　此外，多家中資基金已在香港設(shè)立子公司。目前，華夏、嘉實(shí)、易方達(dá)、博時(shí)、南方、大成、匯添富、海富通、華安9家基金公司已獲準(zhǔn)在港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，上投摩根、交銀施羅德等多家基金公司也在積極申請(qǐng)。在這些分支機(jī)構(gòu)中，大成國(guó)際已獲得第1類(證券交易)、第4類(就證券供給看法)和第9類(供給資產(chǎn)管理)牌照，易方達(dá)、南方等基金公司的香港子公司已經(jīng)有產(chǎn)品發(fā)行。

　　上述消息人士還表現(xiàn)，首批獲得資格的“小QFII”很可能在中資券商和基金公司中各選2-3家。在中資基金公司中，大成和南方入圍首批試點(diǎn)可能性最大。在中資券商機(jī)構(gòu)中，國(guó)泰君安國(guó)際、中信證券(香港)和不久前收購(gòu)了大福證券的海通香港入圍首批試點(diǎn)可能性最大，因?yàn)樗麄儊硐愀坶_辟市場(chǎng)的時(shí)間最早，經(jīng)驗(yàn)相對(duì)豐富，并且都有發(fā)行公募基金的牌照和經(jīng)驗(yàn)。

　　泰達(dá)宏利國(guó)際投資部副總監(jiān)胡興表現(xiàn)，預(yù)計(jì)“小QFII”仍會(huì)采用額度審批制，但對(duì)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的限制會(huì)比現(xiàn)有QFII低，審批速度將會(huì)快于現(xiàn)行的QFII制度。

　　目前，在港的多家金融機(jī)構(gòu)已向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送了各自的國(guó)民幣QFII計(jì)劃。因?yàn)樯婕暗劫Y金通道管理問題，這些計(jì)劃仍有待國(guó)民銀行貨幣政策司、外管局和證監(jiān)會(huì)三方聯(lián)合審批后才干定奪。

　　A股底部迎“活水”

　　對(duì)于A股市場(chǎng)來說，近期的資金面著實(shí)堪憂。受存款籌備金率上調(diào)累積效應(yīng)、農(nóng)行IPO和6月底銀行收緊銀根等影響，6月以來銀行間市場(chǎng)資金面十分緊張，盡管央行持續(xù)數(shù)周凈投放，但貨幣市場(chǎng)利率仍居高不下。

　　同時(shí)，今年以來新基金雖然保持了高密度發(fā)行，但整體募集范圍較2009年有較大幅度的降落。在6月以來成立的11只新基金中，有6只基金的募集范圍低于10億份，這使得新基金對(duì)市場(chǎng)的“輸血”作用大打折扣。

　　“如果‘小QFII’能在近期推出，將對(duì)緩解目前市場(chǎng)流動(dòng)性匱乏的困境會(huì)有一些幫助，但預(yù)計(jì)‘小QFII’推出速度不會(huì)很快，錢也不可能立刻入市建倉(cāng)。而且，對(duì)于目前A股13萬億的流通市值來說，就算100億元的‘小QFII’一下子都投進(jìn)來，能激起來的水花也不會(huì)有多大。”北京某大型基金公司的基金經(jīng)理表現(xiàn)。

　　胡興也認(rèn)為，“小QFII”的總體范圍比較有限，對(duì)A股的影響不會(huì)太大�！耙韵愀凵鲜械陌泊TA50ETF為例，在‘小QFII’的消息出來前后，其溢價(jià)率并沒有太大變更，闡明此事的實(shí)際影響有限。但對(duì)于穩(wěn)固A股市場(chǎng)來說，這是件好事�！�