本周三大盤震蕩整理，全天以陽十字星報收，技術上，大盤在新年喜迎開門紅后，日K線形態(tài)上形成了五連陽走勢，目前年線、20日、30日等多條均線匯集在2850點一帶，而該區(qū)域對大盤的上行造成了一定壓力，預計市場短期存在技術上的整理消化要求。不過，結合新年伊始市場各方面因素來看，未來大盤機會仍存。

　　年初資金面寬裕的現(xiàn)象再次出現(xiàn)，有望給市場注入新的活力。首先，銀行信貸指標開閘放水，隨著2011年的一季度信貸指標的下達，年初信貸“井噴”或將再一次出現(xiàn)。有消息稱今年1月信貸規(guī)模突破萬億或無懸念。其次，新基金扎堆發(fā)行，2011年首周就有15只新基金登陸發(fā)行市場，加上已經在發(fā)行的9只新基金，新基金發(fā)行市場將呈現(xiàn)出24只齊發(fā)的現(xiàn)象。新基金的發(fā)行一方面將會給市場帶來新鮮血液，與此同時也折射出基金對2011年市場看好的信息。從基金發(fā)行情況來看，保本型基金與行業(yè)基金為基金發(fā)行市場增添了新的動向，而保護投資者、市場透明化高的新基金產品的出現(xiàn)將會增添市場的認購熱情。第三，人民幣升值近期提速明顯，1月4日人民幣對美元匯率中間價報6.6215，連續(xù)第十個交易日延續(xù)上行走勢，并再度改寫匯改以來的新高紀錄，在此情況下，不排除國際熱錢有再度流入國內的可能。

　　在通脹問題上，盡管去年12月份的CPI數(shù)據還未公布，但是從先行公布的PMI數(shù)據來看，雖然出現(xiàn)了1.3%的回落，但回落有政策主動調控的因素在內;同時，購進價格指數(shù)的回落，也表明通脹已得到了一定程度上的控制，據此市場對即將公布的CPI數(shù)據或有樂觀看法。而一旦后續(xù)公布的CPI數(shù)據好于市場預期，那么對經濟增速的擔憂將會緩和，市場做多熱情將再次積聚。

　　同樣具備資金面寬裕、經濟數(shù)據上有望好轉的預期，但從技術角度來看，目前A股市場還是很難走出如去年10月份那樣的“井噴”式行情。去年11月、12月大盤在2800點附近反復震蕩，始終未能突破2950點，而2950-3200點一帶是去年10月井噴行情的結束點以及主力出逃后所形成的重要成交密集區(qū)。據悉，消化該區(qū)域的套牢盤通常存在兩種方式：其一是依靠大幅殺跌，由于去年8、9月份2550-2700點的整理平臺支撐作用較大，市場在沒有突發(fā)性利空事件干擾下，大幅殺跌的可能性基本得到排除;其二就是以時間換空間的調整模式，目前來看，市場選擇該走勢的概率較大。大盤2850點一帶受阻后，有望形成震蕩盤整的走勢。技術形態(tài)上，滬綜指或又將完成頭肩底“右肩”走勢的構筑。從年報行情的角度考慮，年初資金進場搶籌后需要通過震蕩洗盤來拿貨，從而不斷優(yōu)化持倉結構。因此，“右肩”構筑階段不可避免將是市場震蕩整理、個股行情反復活躍的階段。春節(jié)過后，時間推移至年報披露高峰期時，市場有望在年報配合下對去年11月份的高點展開挑戰(zhàn)。操作上，建議結合年報業(yè)績預期，逢低配置具有估值優(yōu)勢的個股。 (中國證券報-中證網)