昨A股下跌，滬綜指跌0.90%報(bào)2877.9點(diǎn)，深綜指跌0.81%報(bào)1338.2點(diǎn)。盤面看，鋼鐵股走勢略強(qiáng)，地產(chǎn)股走勢尚可，權(quán)重最大的金融股幾乎全線盡墨。另外，煤炭股無視成品油上漲利好而殺跌，酒類股繼續(xù)下跌，不過跌勢稍緩。

　　有人將昨午后股指殺跌歸咎于韓國又將軍演。筆者仍認(rèn)為這是借口，或許主力想以此掩蓋大盤弱勢真相。昨韓股收漲0.05%，日股跌0.23%，我國臺北股市和港股分別漲0.37%和漲0.22%，好像也沒啥，不知A股出逃者激動什么。

　　實(shí)際上，周一大盤因軍演恐慌的暴跌已引發(fā)筆者警惕。大盤弱勢的主要原因或有二：一為金融股暫時扶不上墻，因其基本面正孕育著一些不利面;二為對明年首季的通脹擔(dān)憂，而成品油調(diào)價(jià)更是加劇了這種擔(dān)憂。

　　近期銀行業(yè)監(jiān)管方面進(jìn)行改革的念頭正在加大。一邊是官員放風(fēng)說“市場化”，這使人聯(lián)想到利率市場化，膽小的人則會聯(lián)想到未來銀行利差縮窄。另一邊是有關(guān)官員不太情愿說出明年信貸額度，并說更依賴一些經(jīng)濟(jì)手段調(diào)節(jié)信貸，而這使人聯(lián)想到資本充足率、壞賬撥備等或?qū)⒆罱K決定商業(yè)銀行放貸額度。另外，這還使人聯(lián)想到央行未來或“更頻繁地采取數(shù)量或價(jià)格工具”來調(diào)節(jié)信貸。

　　還有一事，這就是有關(guān)官員稱貸款不良率由當(dāng)前的1.2%上行至2%仍在正常范圍內(nèi)，這等于在暗示或承認(rèn)商業(yè)銀行不良貸款率上升將無可避免。

　　利空本沒啥，但那么多利空同時出現(xiàn)，情況或許就不一樣了，銀行股至少在中短期內(nèi)難以振作。假如銀行股扶不上墻，那么大伙還怎么玩?股指期貨的空頭必更囂張，市場整體人氣極易被帶壞。

　　每回成品油上漲時，有關(guān)方面總會提及“對CPI影響不大”之類的話。筆者倒是不反對漲價(jià)的，本就應(yīng)由市場說了算的。當(dāng)然，在該跌時也應(yīng)及時跟進(jìn)，不能跟漲不跟跌。油價(jià)上漲的直接影響或許如其所宣稱的“極小”，但間接影響是沒辦法算的。打比方說，出租車運(yùn)價(jià)漲或農(nóng)民的拖拉機(jī)用油上漲，這筆賬該如何算?這部分不算入CPI?

　　昨滬綜指最低為2867點(diǎn)，仍在安全區(qū)內(nèi)，投資者應(yīng)可逢低吸納，至少也可以試探性吸納。不過，若吸納股票后，未來股指并沒如預(yù)期般上漲，反而輾轉(zhuǎn)陰跌并再度殺破2800點(diǎn)，屆時投資者或許應(yīng)止損離場。另外有點(diǎn)還需注意，當(dāng)前投資者不可純看點(diǎn)位漲跌，還要結(jié)合消息面看。