隨著創(chuàng)業(yè)板IPO項(xiàng)目標(biāo)“井噴”,許多中小企業(yè)急于上市融資多多少少也為此類案件供給了滋生的溫床,有些投行人員也利用發(fā)行人急于上市的這種心態(tài)提出各種請(qǐng)求。
上海某家長(zhǎng)期從事投行業(yè)務(wù)大型律所的合伙人表現(xiàn),“謝風(fēng)華案”和“董正青案”對(duì)于內(nèi)情交易案來說還是很典范的。據(jù)其介紹,以前常用手段是參與公司重組或者懂得第一手信息的人,就是通常所說的內(nèi)情人士,提前獲知會(huì)對(duì)公司股價(jià)造成影響的利好消息,通過其他人的股票賬戶去操作這個(gè)股票。但是這種方法技巧上還是容易被監(jiān)管部門查出來的。比如電話下單時(shí)的錄音,利用他人賬戶在網(wǎng)高低單時(shí)的IP地址。
“所以后來呈現(xiàn)低端失誤的內(nèi)情交易就比較少了,廣泛采用君子協(xié)議或者通過存在大批掩人耳目標(biāo)關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行交易”,該律師表現(xiàn)。
“目前最為常用的措施,通常有兩種:一種是口頭協(xié)議,如果公司與保薦人之間信得過,最簡(jiǎn)略最隱秘的方法就是公司實(shí)際把持人承諾保薦人,'我的股份里面有多少是給你的’,上市以后這部分股份就由你安排,需要套現(xiàn)的時(shí)候通知公司,然后由公司方面套現(xiàn)后將錢支付給內(nèi)情人,這種方法基本就無從可查,除非利益人之間內(nèi)耗,被舉報(bào)�！�
“另外一種是保薦代表人可以通過一個(gè)代理人或者代理公司,一般都存在大批波折的股權(quán)股東變更,外界很難看出關(guān)聯(lián)關(guān)系的公司,由該公司在目標(biāo)公司上市之前通過增資擴(kuò)股或者是股權(quán)轉(zhuǎn)讓把這個(gè)股權(quán)拿下來并且登記了,”該律師進(jìn)一步介紹。
“在這種腐敗案里,一般都不會(huì)用自己的名義去做,所以這種事情也沒有措施去具體統(tǒng)計(jì),但這種現(xiàn)象在行業(yè)里還是比較廣泛的。”
對(duì)于謝風(fēng)華案調(diào)查的進(jìn)展,上海證監(jiān)局內(nèi)部人士表現(xiàn),局里有規(guī)定不能以個(gè)人的名義接收采訪,采訪需獲得批準(zhǔn),個(gè)人無權(quán)接收采訪。
猖狂的背后
快速擴(kuò)大的國(guó)信證券,正在遭遇著快速擴(kuò)大公司所遭遇的通弊:人才審核弱化和管理機(jī)制短腿。
“在公司業(yè)務(wù)急速擴(kuò)大的同時(shí),引進(jìn)人才的標(biāo)準(zhǔn)不應(yīng)當(dāng)下降和放松�！�
“引進(jìn)人才除了請(qǐng)求具備相應(yīng)的業(yè)務(wù)才能外,同時(shí)更要有職業(yè)操守和道德操守,這個(gè)是保薦機(jī)構(gòu)需要去平衡的課題。不同公司有著不同經(jīng)營(yíng)理念、不同的經(jīng)營(yíng)作風(fēng),有的相對(duì)穩(wěn)健、有的則比較激進(jìn)。這和各個(gè)公司不同的用人理念是有很大關(guān)系,”一位著名券商投行部主管表現(xiàn),“但是對(duì)人才的審慎審核,都是必要的�！�
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“李紹武本人還不是保薦代表人,他只是投行業(yè)務(wù)管理人員而已�！币晃煌缎腥耸勘憩F(xiàn)。其言下之意就是一個(gè)未取得資格的非保薦代表人,居然可以操作如此之多的項(xiàng)目并從中漁利,顯得不可思議。
在同行評(píng)價(jià)中,國(guó)信證券的內(nèi)部管理還存在一些其他問題,諸如為了拉到項(xiàng)目,大批招聘人員,讓一些沒有保薦人資格的人也可以參與其中;內(nèi)部各部門之間防火墻制度嚴(yán)重缺失等,導(dǎo)致持續(xù)爆出PE腐敗案。
“國(guó)信的領(lǐng)導(dǎo)確定也在積極爭(zhēng)取,避免此事對(duì)業(yè)務(wù)上造成影響,現(xiàn)在事件的最終成果,重要就是取決于監(jiān)管部門的態(tài)度了,具體什么樣的措施還沒有發(fā)布,”該人士進(jìn)一步說明,“至于國(guó)信證券是否會(huì)吊銷保薦業(yè)務(wù)資格,這個(gè)重要取決于調(diào)查情況和最后監(jiān)管部門如何認(rèn)定這個(gè)事情,現(xiàn)階段還不能預(yù)測(cè)監(jiān)管部門會(huì)做出什么樣的判罰�！�
“國(guó)信是想把這個(gè)事情定性成員工個(gè)人行動(dòng),與公司無關(guān),”該匿名人士表現(xiàn)。不過其顯然并不認(rèn)同該處理措施,“想想李紹武事件的成果僅僅只是辭職了事。如果不是內(nèi)部人舉報(bào)倒逼國(guó)信證券查處,李紹武很可能依然布局著他的PE鏈條,并持續(xù)享受著巨額黑金財(cái)富收益。這公平么？”一業(yè)內(nèi)人士接收時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)反問道。
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