近期社會上最關(guān)注的莫過于消費(fèi)品物價的連續(xù)上漲。比如白糖(6256,-92.00,-1.45%)、棉花(24460,-1140.00,-4.45%)、蘋果的價格上漲到業(yè)內(nèi)人士也為之瞠目的地步，又如深圳的某些日用品價格超過了中國香港。這些現(xiàn)象引起了社會各階層的關(guān)注和擔(dān)憂。

　　今年物價上漲的原因很多，表面看是食品價格的持續(xù)上漲，大宗商品價格的攀升，其實(shí)還包括前兩年貨幣供應(yīng)量的超高速增長，美國實(shí)施量化寬松政策，社會通脹預(yù)期不斷的自我強(qiáng)化。

　　應(yīng)當(dāng)說今年10月前，貨幣政策的側(cè)重點(diǎn)在于保增長，10月份在國內(nèi)通脹快速上漲、經(jīng)濟(jì)增長得到穩(wěn)固、美國決定實(shí)施第二輪量化寬松的前提下，央行才開始了加息、提高準(zhǔn)備金率等緊縮貨幣政策。貨幣當(dāng)局在之前出現(xiàn)通脹苗頭時沒有及時收回流動性，扭轉(zhuǎn)社會通脹預(yù)期也是此輪物價持續(xù)上漲的原因之一。我們預(yù)計(jì)，未來一個階段貨幣政策的側(cè)重點(diǎn)將從保增長轉(zhuǎn)向調(diào)控通脹。

　　在當(dāng)下國內(nèi)外流動性充裕，通脹預(yù)期不斷加強(qiáng)，貨幣流通速度加快的情況下，通脹壓力和通脹預(yù)期仍在繼續(xù)上升。央行還會陸續(xù)出臺緊縮貨幣的措施，來保證貨幣條件逐漸回歸常態(tài)。我們相信管理層是有能力勒住通脹的韁繩。首先，是各類產(chǎn)品供應(yīng)充裕，沒有出現(xiàn)趨勢性的短缺；其次是隨著流動性的不斷收緊，會降低貨幣流通速度和通脹預(yù)期。最后，是增加產(chǎn)品供應(yīng)、限制商品價格漲幅、補(bǔ)貼、打擊炒作等，可以抑制價格的飆升。今年的通脹背景和2007年-2008年的不同，上次是由輸入性通脹、投資過熱引起的。這次主要是流動性過剩，通脹預(yù)期高漲產(chǎn)生的。因此只要繼續(xù)控制住貨幣供應(yīng)量的增速，輔以其他行政措施，通脹預(yù)期就會開始下降，物價也將開始回落。

　　10月份，銀行體系的居民存款減少7000億元，顯示居民對持續(xù)負(fù)利率和高通脹的擔(dān)憂。股市、樓市、期貨；信托、基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品；各類投資工具琳瑯滿目，如何選擇才能戰(zhàn)勝通貨膨脹呢？建議大家考慮分散化原則和關(guān)注絕對收益的投資品種。只有分散化投資才能降低風(fēng)險；只有實(shí)現(xiàn)絕對收益，才能克服通脹壓力，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。