10月份國際銀價創(chuàng)30年來新高，專家提醒：白銀價格的波動幅度較黃金更大

　　在最近兩個月的這波大漲行情中，炒白銀爆賺的例子頻頻被報道，成為投資者津津樂道的話題。成都商報記者了解到，就在成都，也有初學(xué)者兩月爆賺三倍的“神話”上演。

　　炒白銀是否真的那么容易?在眾多專家號召投資白銀的時候，普通人應(yīng)該何去何從?在所有人都為白銀趨之若鶩的時候，它的風(fēng)險在哪里?

　　散戶神話

　　初學(xué)者炒白銀“戰(zhàn)勝機構(gòu)”

　　10月份，國際銀價突破23美元/盎司關(guān)口，一度至24.90美元/盎司，創(chuàng)下30年來新高。今年以來，白銀已大漲44%，漲勢超出黃金和銅。而白銀投資也因為門檻較黃金低出很多，漸漸成了一些投資者的新寵，并讓一些初學(xué)者“意外”地嘗到了甜頭。

　　受周圍人的影響，在國企工作的張女士8月份到銀行開戶，準(zhǔn)備學(xué)習(xí)炒黃金。由于以前對這種投資完全沒有經(jīng)驗，銀行工作人員建議她從炒白銀入手，因為炒黃金一手需要數(shù)萬元，而白銀一手僅需幾百元。

　　8月初，張女士在白銀4152元/千克的價位做了10手的多單。按照10.5%的保證金比率，她投入的資金為4360元。讓張女士始料未及的是，她的投資剛巧遇上了一波貴金屬上漲的行情。美國的量化寬松政策，中國的國慶節(jié)和印度的國誕節(jié)大幅增加了對黃金的需求，白銀價格也隨之高漲。

　　到了10月份，國際銀價頻創(chuàng)新高。張女士抱著見好就收的心態(tài)，在5510元/千克的價位平倉。張女士的這次投資，由于保證金制度，讓她的收益放大數(shù)倍。從4152元/千克到5510元/千克，銀價漲幅為32.7%。但她實際收益為13580元，相對于投入資金4360元，收益率高達311%。

　　“散戶習(xí)慣性做多的毛病，這次卻成全了他們的‘大豐收’。”民生銀行(5.52,0.00,0.00%)成都分行資深貴金屬分析師陸瀟騁表示，正是由于銀價在長達兩個月的時間內(nèi)沒有出現(xiàn)一次像樣的調(diào)整，導(dǎo)致機構(gòu)按照常規(guī)計算的各種調(diào)整點位紛紛在暴漲的銀價面前失效，據(jù)此進行做空操作的機構(gòu)損失頗重。而散戶歷來容易習(xí)慣性做多，這在多數(shù)時間是馳騁資本市場的“大忌”，但是在這波白銀罕有的單邊大漲行情中，卻成全了“散戶戰(zhàn)勝機構(gòu)”的神話。

　　金銀對比

　　今年銀價漲勢強于金價

　　國際金價的不斷上漲，讓炒黃金白銀在投資者中形成了賺錢效應(yīng)，成為了中國投資市場的新寵，而因美元貶值等世界經(jīng)濟格局的變化，給人們形成了更高的預(yù)期�！敦泿艖�(zhàn)爭》作者宋鴻兵近期就在不同場合表示，黃金和白銀的牛市還遠遠沒有到頭，其中基于未來美元的不確定性和白銀存量的極度短缺，在未來十年里，白銀價格將會大幅上漲。他甚至說：“投資白銀可能是大家這輩子遇到的最大機會。”

　　回顧今年以來的黃金白銀走勢，陸瀟騁告訴成都商報記者，銀價的漲幅遠高于金價：從2月初到10月14日，銀價從14.67美元/盎司升至24.90美元/盎司，漲幅為69.7%;金價從1061美元/盎司升至1387美元/盎司，漲幅為30.7%。如果看近兩個月的走勢，比較更加明顯：從8月初至10月14日，銀價從17.96美元/盎司升至24.90美元/盎司，漲幅為38.6%;而金價從1180美元/盎司升至1387美元/盎司，漲幅為17.5%。

　　分析人士認(rèn)為，國際金融危機之后的緩慢復(fù)蘇，是提振白銀的重要因素之一。由于白銀是很多工業(yè)用品必不可少的零部件，經(jīng)濟復(fù)蘇導(dǎo)致白銀需求激增，白銀工業(yè)用途遠比黃金多，需求性大，所以白銀價格對經(jīng)濟周期敏感度更大。金融危機之后，工業(yè)、醫(yī)療等領(lǐng)域?qū)Π足y的需求正在大幅度增長。

　　銀價的強勁走勢，也在國內(nèi)掀起了一波炒銀的熱潮。“無論從白銀T+D業(yè)務(wù)開戶量，還是成交量，比之前都大幅放大。”陸瀟晨說，七八月份，民生銀行每周開戶數(shù)40～50戶，到了九十月份，這個數(shù)據(jù)已經(jīng)上漲到每周100戶左右。此外，上海黃金交易所網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，9月份的白銀延期交易成交量同比增長55%。

　　風(fēng)險提示

　　銀價波動幅度大于金價

　　當(dāng)所有人對某項投資趨之若鶩時，你就應(yīng)該重視它的風(fēng)險了。

　　英國金融時報日前發(fā)表文章指出，白銀將成為下一個風(fēng)險財富聚集地。該文稱，投資者對工業(yè)黑金屬的投機性需求推高了銀價，銀市投資者也被稱為“持有黃金的窮人”，他們秉承這樣一種說法：在這場由各國央行主動實施貨幣貶值帶來的全球性貨幣戰(zhàn)爭中，美聯(lián)儲很快會采用第二輪寬松貨幣政策，這勢必會導(dǎo)致高通脹率。

　　對于金屬價格的未來走勢，分析師和投資者持有不同的看法。有人認(rèn)為白銀的市場前景比黃金好，其原因在于白銀不同于黃金需要完全依靠市場投資需求來推高價格，白銀的消費需求量主要取決于傳統(tǒng)的終端市場，比如珠寶行業(yè)、電子行業(yè)以及影像業(yè)。但也有分析師、銀行家、行業(yè)高管對由對沖基金和瘋狂投資客帶來的白銀高波動性表示警惕，認(rèn)為白銀不存在供應(yīng)不足的弊端，白銀的礦井?dāng)?shù)量相對于其他貴重金屬的礦井?dāng)?shù)量來說是充足的。所以該文強調(diào)：“沒有人試圖操縱白銀市場，所有人都在炒作，因此身處其中的投資者就更要規(guī)避風(fēng)險。”

　　實際上，對于初學(xué)者來講，白銀投資所需資金少，且白銀價格走勢的趨勢一般和黃金趨同，是學(xué)習(xí)投資貴金屬的不錯陣地，但是白銀價格的波動幅度較黃金更大。以10月19日國際金價的大跌為例，當(dāng)天每盎司下跌37美元，跌幅為2.71%;同日白銀每盎司下跌0.99美元，跌幅達4.07%。所以，在以較少資金博取更高利潤的同時，風(fēng)險同時被放大，投資者尤其應(yīng)該重視風(fēng)險。

　　陸瀟騁建議，初學(xué)者一般不要滿倉操作，因為保證金不足時，客戶若不能追加保證金，將被強行平倉。

　　最新動態(tài)

　　貴金屬延期交易保證金比例提至15%

　　目前，成都部分銀行如民生銀行、興業(yè)銀行(27.77,0.00,0.00%)以及部分具有資質(zhì)的貴金屬投資公司都已經(jīng)開展了貴金屬延期交易業(yè)務(wù)，客戶只需前往銀行開戶即可進行投資。

　　需要注意的是，日前上海黃金交易所下達通知，要求商業(yè)銀行應(yīng)于2010年10月15日之前對包括黃金、白銀在內(nèi)的貴金屬延期交易的保證金比例按照商業(yè)銀行統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)提高至15%。這讓此前各機構(gòu)保證金比率不一的局面改變。此前，各銀行保證金比率不一，如民生銀行為10.5%，興業(yè)銀行為12%。

　　成都商報記者從銀行了解到，從通知下發(fā)以來，銀行主要在進行與客戶的溝通工作，到目前為止保證金比率還沒有改變。但民生銀行和興業(yè)銀行的相關(guān)負(fù)責(zé)人均表示，將從11月開始提高保證金比率。

　　保證金比率的提高，將對投資產(chǎn)生不小的影響。今年年初開始從事貴金屬延期交易業(yè)務(wù)的老劉告訴記者，以他手上的10手黃金為例，在調(diào)整前只需保證金31萬左右，調(diào)整后則需要44萬。“保證金提高了13萬，為了安全起見，只有把倉位降低;而且杠桿倍數(shù)從以前的10倍降到了6倍左右，肯定會對最終的收益產(chǎn)生不小的影響”。成都商報記者 吳宇宸