“防空”警報拉響！

　　2009年10月，3193.01億限售股巨量解禁的塵灰剛剛擦凈，史上最大的解禁潮又將來襲�；⒛甑淖詈�3個月，A股市場將迎來近4000億限售股、市值約3.5萬億元的解禁狂潮。如同潮起潮落，此次解禁潮的巨浪也是由小至大，輪番沖擊市場。不過有市場人士分析認(rèn)為，此次巨量解禁股多為國有股份，雖然到了解禁期，但幾乎沒有賣出的可能性，實(shí)為假解禁，可謂雷聲大、雨點(diǎn)小，投資者可不必為此驚慌。

　　時隔一年再迎解禁高峰

　　大智慧超贏數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從10月開始至年末，兩市共有涉及341只個股的3946.48億股限售股解禁，占今年解禁總額的8成以上。其中，10月和11月兩個月的限售股解禁量分別達(dá)到1592.79億股和1724.67億股。若以本周五收盤價來計(jì)算，虎年最后三個月的解禁市值將高達(dá)3.43萬億元！

　　此次巨量解禁限售股主要由首發(fā)原始股東限售股(即 “大小限”)、股改限售股(即“大 小非”)、定向增發(fā)限售股以及首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份所組成。其中解禁量最大的是首發(fā)原始股東限售股，共涉及116只個股 的3446.2億股，占解禁總量的87.32%；其次為股改限售股，共涉及84只個股310.87億股，占全月解禁量的7.88%；而定向增發(fā)限售股和首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份的解禁量分別為105.78億股和76.79億股。另外，配股機(jī)構(gòu)配售股、國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)社保股份等限售股累計(jì)解禁量為6.84億股。此外，滬市共涉及100只個股的3733.04億股限售股解禁，占全月解禁量的94.59%，深市僅涉及241只個股的213.45億股限售股解禁。

　　從具體個股解禁情況來看，這3個月份中涉及巨大解禁量的主要是中國石油(9.98,-0.02,-0.20%)、建設(shè)銀行(4.51,-0.01,-0.22%)以及中國神華(22.71,-0.13,-0.57%)3只個股，解禁總量達(dá)3052.95億股，占總解禁量的77.35%，3只個股解禁量均超百億股。其中，中國石油解禁1575.22億股，解禁市值達(dá)1.57萬億元，為兩市解禁規(guī)模最大；建設(shè)銀行和中國神華解禁量分別為1332.62億股和145.11億股。

　　值得注意的是，此次解禁巨潮結(jié)束后，兩市將有興化股份、新鋼股份(6.24,-0.09,-1.42%)、嘉應(yīng)制藥(16.97,-0.41,-2.36%)、萬力達(dá)(21.12,1.63,8.36%)、東晶電子(18.24,0.03,0.16%)、方正電機(jī)(22.08,-0.50,-2.21%)、出版?zhèn)髅?/span>(11.94,0.13,1.10%)以及勁嘉股份(10.77,-0.38,-3.41%)等65只個股實(shí)現(xiàn)全流通，有包括洋河股份(195.00,5.34,2.82%)、太平洋(11.24,-0.33,-2.85%)、樂普醫(yī)藥、招商證券(20.35,-0.34,-1.64%)和正和股份(5.85,0.01,0.17%)在內(nèi)的76只個股解禁后流通股本會有較大擴(kuò)容。另外，中國石油、建設(shè)銀行、中國神華、中國中鐵(4.18,-0.01,-0.24%)等超過百只個股的限售股類型均屬于國家股或國有法人股，持有股東或響應(yīng)管理層號召而不減持。

　　三輪解禁巨浪沖擊

　　此次近4000億限售股解禁，時間集中于三段。

　　在此輪解禁潮中，第一波巨浪將于10月11日至15日一周來襲，該周兩市有17只個股的208億股解禁。其中，中國神華將有145.11億股原始股解禁，農(nóng)業(yè)銀行(2.60,-0.03,-1.14%)有50.32億股首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股解禁。此外，該周還有南玻A(16.78,0.33,2.01%)和宗申動力(11.50,-0.59,-4.88%)定向增發(fā)限售股和包括壹橋苗業(yè)(81.80,-1.25,-1.51%)在內(nèi)的多只次新股首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股解禁，眾多個股將有較大的解禁壓力。

　　第一波沖擊后，時隔一周，兩市將迎來第二波解禁浪沖擊。在10月25日至29日期間，建設(shè)銀行將領(lǐng)銜1340.12億限售股的解禁大軍來臨。不過，雖然解禁量巨大，但是除去建設(shè)銀行的1332.62億股，其余13只個股限售股解禁量僅為7.5億股，整體套現(xiàn)壓力較小，對市場沖擊實(shí)質(zhì)不大。

　　兩輪攻擊后，11月首周，將迎來A股今年最大的解禁洪峰。大智慧超贏數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在11月1日至11月5日期間，兩市將涉及51只個股的1629.91億限售股解禁，占3個月解禁總量的41.3%。其中，中國石油單只個股解禁量達(dá)到1575.22億股，占該周總解禁量的96.64%。盡管中國石油沒有減持壓力，但是在剩余50只個股的54.69億解禁股中，創(chuàng)業(yè)板首批28只個股有12.33億首發(fā)原始股東限售股將解禁。由于原始股東持股成本低，且以自然人居多，這些個股將面臨較大的套現(xiàn)壓力。另外，不少新股還將涉及首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股解禁，值得投資者注意。

　　三輪解禁浪襲擊后，12月首周，由中國中鐵領(lǐng)銜的142.84億限售股解禁，不過整體解禁量未超過200億股，兩市限售股解禁將趨于平靜。

　　一長期研究限售股研究員分析認(rèn)為，未來3個月時間限售股的巨量解禁主要來自中國石油以及建設(shè)銀行等大盤藍(lán)籌股，但它們的解禁壓力是很小的，遭到限售股東減持的可能性幾乎沒有。剔除這些個股外，其他個股限售股解禁總量只有600多億股，因此，整體來看未來兩市減持壓力可能不大。

　　3年后再迎解禁高潮

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，虎年巨量限售股解禁后，A股總流通股本將增至2.04萬億股，占A股2.59萬億總股本的78.68%，尚未解禁限售股數(shù)量只剩不到6000萬億股。市場人士稱，若不是IPO重啟后發(fā)行大量大盤藍(lán)籌股，A股或已經(jīng)進(jìn)入全流通時代。且從目前占比情況來看，市場已經(jīng)開始步入全流通。

　　大智慧超贏數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011~2013年，若兩市再無新股上市，那么A股將基本實(shí)現(xiàn)全流通。其中，在2011~2012年內(nèi)，A股總體解禁不超過3000億股；2013年，市場限售股解禁量將再次井噴，達(dá)到3567.91億股。

　　不過值得注意的是，2013年限售股解禁主要集中在農(nóng)業(yè)銀行和光大銀行(3.36,0.00,0.00%)這兩只于今年剛上市的大盤藍(lán)籌股。其中，2013年7月15日，農(nóng)業(yè)銀行將迎來2573.62億原始股解禁，而光大銀行將在8月份迎來334.35億原始股解禁，兩只個股累計(jì)解禁量達(dá)到2907.97億股，占到該年解禁總量的81.5%。

　　市場人士稱，從中登公司最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，目前A股市場雖然有大量限售股解禁，但是真正減持的股數(shù)卻很少，其中股改限售股減持量占其解禁量的比例不足20%，這說明A股存量限售股在日益增多，這或?qū)⒊蔀橛绊懯袌鑫磥磉\(yùn)行的一大變數(shù)，需要警惕。