上周大盤以短期均線為依托,保持震蕩攀升走勢(shì),再度驗(yàn)證了上證指數(shù)2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口支撐的有效性。與此同時(shí),市場(chǎng)成交持續(xù)活躍。預(yù)計(jì)本周將選擇突破方向,盤升的概率較大。

　　看點(diǎn)一:大盤維持震蕩盤升格局概率80%

　　基本面上,上周公布的部分?jǐn)?shù)據(jù)顯示,宏觀經(jīng)濟(jì)正止跌回穩(wěn)。其中,8月PMI為51.7%,較7月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn),是連續(xù)3個(gè)月下滑后首次回升,表明宏觀經(jīng)濟(jì)難以繼續(xù)深度回落。同時(shí),8月發(fā)電量增速加快,也印證了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的環(huán)比好轉(zhuǎn)。

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　　日前,美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的講話明確提出,如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)進(jìn)一步放緩,美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)的政策。雖然我們現(xiàn)在沒有看到特別明顯的刺激政策,但是可以想象,如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)真的出現(xiàn)明顯放緩,量化寬松政策很可能會(huì)重新啟動(dòng)。無論是美國(guó)還是日本,它們現(xiàn)在面臨的是通縮的風(fēng)險(xiǎn),是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)再次下行的風(fēng)險(xiǎn),從政策反應(yīng)上來說,美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲的加息時(shí)間會(huì)進(jìn)一步推遲,預(yù)計(jì)將推遲到2011年下半年�，F(xiàn)在幾大經(jīng)濟(jì)體的利率都維持在比較低的水平,這樣的環(huán)境下,中國(guó)不會(huì)出現(xiàn)明顯的通貨膨脹,另外,中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體,中國(guó)的貨幣政策受到日美歐的影響,像加息這樣的貨幣政策是很難執(zhí)行的。

　　A股市場(chǎng)上,指數(shù)的橫向震蕩難撼資金對(duì)于小盤股的強(qiáng)烈追捧。市場(chǎng)的興奮點(diǎn)集中在區(qū)域板塊、節(jié)能環(huán)保、大消費(fèi)等相關(guān)的題材上,小盤股的活躍共同營(yíng)造了良好的市場(chǎng)氛圍。而且在賺錢效應(yīng)下,資金源源不斷地流入這些活躍的品種,使熱點(diǎn)板塊不斷擴(kuò)散,個(gè)股行情得以延續(xù)。

　　技術(shù)上,從8月初至今,上周應(yīng)該算作大盤第四次沖關(guān)2700點(diǎn)的預(yù)演,本周市場(chǎng)將再次面臨方向的選擇。日K線圖上看,5日、10日、20日、30日均線對(duì)趨勢(shì)形成良好的支持。

　　綜上,結(jié)合基本面、技術(shù)面的情況,大盤維持震蕩盤升格局的概率較大。

　　看點(diǎn)二:家電板塊活躍概率70%

　　家電行業(yè)隸屬于消費(fèi)品行業(yè),周期性不強(qiáng)。隨著家電價(jià)格的下跌,居民的購(gòu)買力相對(duì)于家電逐步提高,行業(yè)增長(zhǎng)性強(qiáng)。在108個(gè)細(xì)分行業(yè)中,家電行業(yè)的估值在整個(gè)A股市場(chǎng)中是最低的板塊之一。尤其是白色家電子行業(yè),非常估值具有吸引力。

　　在目前市場(chǎng)環(huán)境下,白色家電是我國(guó)家電行業(yè)中盈利能力強(qiáng)、增長(zhǎng)穩(wěn)定的行業(yè),冰洗行業(yè)受益政策刺激較大,而空調(diào)行業(yè)的天花板還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到來。比較全球相關(guān)的家電企業(yè),如果僅從靜態(tài)估值倍數(shù)的角度來觀察,我國(guó)家電企業(yè)的PE和PB估值要高于境外家電類企業(yè)的估值,這是由于目前中國(guó)是全球家電制造基地之一,成長(zhǎng)速度較快,未來的增長(zhǎng)預(yù)期較強(qiáng),所以表現(xiàn)出一定的估值溢價(jià)。但是,當(dāng)考慮到增長(zhǎng)之后,觀察動(dòng)態(tài)2011年的估值時(shí),我國(guó)家電行業(yè)的估值并不比美國(guó)（惠而浦）、歐洲（伊萊克斯）和日本（夏普）等企業(yè)的估值高很多。

　　個(gè)股可關(guān)注美的電器、格力電器和青島海爾。

　　看點(diǎn)三:水泥板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)概率:65%

　　我國(guó)西部大開發(fā)規(guī)劃,包括財(cái)稅、金融、產(chǎn)業(yè)等在內(nèi)的“一攬子政策”,將給中西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供全方位支持。其中,在投資方面,中央決定,投資將繼續(xù)向西部區(qū)域傾斜。西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施欠賬較多,需求巨大。隨著西部振興規(guī)劃的進(jìn)一步實(shí)施,對(duì)于整個(gè)建材行業(yè)來說,都將帶來產(chǎn)品需求猛增,其中水泥板塊值得期待。

　　在建材行業(yè)中,投資者可重點(diǎn)關(guān)注水泥板塊。將我國(guó)重點(diǎn)水泥上市公司的收益估值和收益增長(zhǎng)情況與國(guó)外同類公司進(jìn)行比較,數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)重點(diǎn)公司平均預(yù)期市盈率為15.33倍,2009-2011年EPS年復(fù)合增長(zhǎng)率為25.82%。與其他行業(yè)類似,我國(guó)水泥公司總體上體現(xiàn)了估值水平與國(guó)外可比公司接近的特點(diǎn)。從收益增長(zhǎng)角度看,我國(guó)重點(diǎn)水泥企業(yè)更具備估值吸引力。隨著4萬億元投資的陸續(xù)實(shí)施,投資重點(diǎn)從全國(guó)全面鋪開向熱點(diǎn)區(qū)域集中,特別是以區(qū)域振興為重點(diǎn)的城鎮(zhèn)化西進(jìn)蘊(yùn)藏著巨大的投資機(jī)會(huì)。水泥板塊仍然是建材行業(yè)投資組合中的主要投資標(biāo)的。

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