●北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院證券研究所所長(zhǎng) 呂隨啟

　　追溯到根源,重要是中國(guó)的保薦人制度不合理。眾所周知,中國(guó)具備保薦人資質(zhì)的人數(shù)不多,這一行業(yè)有較強(qiáng)的壁壘,即便很多保薦人的程度不那么高,但是有權(quán)利,一家公司如果想上市,保薦人不簽字是上不了的。簡(jiǎn)略來說,投行腐敗即利用簽字權(quán)利來進(jìn)行交易。監(jiān)管層的制度漏洞賦予了個(gè)別人特權(quán)。根據(jù)我個(gè)人的懂得,一個(gè)保薦人一年利用簽字權(quán)利換來的隱形收入要以千萬進(jìn)行盤算。這就是制度的問題,不應(yīng)當(dāng)把權(quán)利賦予個(gè)人,而是應(yīng)當(dāng)由機(jī)構(gòu)來決定。

　　●財(cái)經(jīng)評(píng)論人士 葉檀

　　目前上市利益鏈條上,已經(jīng)形成由某些不良財(cái)經(jīng)公關(guān)公司、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)甚至政府官員組成的周密機(jī)構(gòu)。因?yàn)檫@一范疇的資源過于壟斷,保薦人、上市等資源被全部或者部分壟斷,而在投資情感高漲的資本市場(chǎng),即便東窗事發(fā),也會(huì)被高高舉起輕輕放下。雖然監(jiān)管層一直強(qiáng)調(diào)防備PE腐敗,而腐敗事件還不斷繁殖,原因就是上市資源受到把持,保薦人暫時(shí)貨以稀為貴。

　　●安援律師事務(wù)所律師、上市公司法律顧問 姜萬東

　　相比以前,監(jiān)管層已經(jīng)相當(dāng)關(guān)注PE的腐敗問題了。只不過是在案件產(chǎn)生后,處分力度不夠。也就是說,當(dāng)PE腐敗的成本比較低時(shí),無論監(jiān)管多么到位,還是會(huì)有人鋌而走險(xiǎn)。管理層不應(yīng)當(dāng)在發(fā)明此類案件時(shí)簡(jiǎn)略罰款了事,而應(yīng)當(dāng)是重罰甚至直接讓其退市,也只有這樣,才干減少此類案件的產(chǎn)生。以后還要出臺(tái)相干的文件制度來規(guī)范這些行動(dòng),在條件成熟時(shí)出臺(tái)配套的規(guī)矩,建立完備的規(guī)范和處分制度,增大PE腐敗的違規(guī)成本,加強(qiáng)處分力度,呈現(xiàn)此類案件就要嚴(yán)懲,殺一儆百。